"Нарративная ловушка" логики роста цен

Понимающие управление цепочками поставок наверняка знают о так называемом «эффекте хлыста». В цепочке поставок незначительные колебания на нижнем уровне (розница) после многократного усиления информации приводят к большим колебаниям на верхнем уровне (производители, поставщики сырья), что в конечном итоге вызывает избыточные запасы или перебои с поставками во всей цепочке. Например, незначительное изменение объёмов отгрузок бытовой техники в годовом сопоставлении после преодоления этапов «оптовиков, экспортеров, производителей» перерастает в огромные колебания, а на уровне производителей комплектующих или выше — предприятий по производству меди и стали — эти колебания становятся ещё более значительными.Почему в цепочках поставок возникает эффект хлыста? Причина схожа с популярными развлекательными программами, где при передаче информации от одного человека к другому она неизбежно искажается. Во многих товарных цепочках слишком много уровней, например, в стальной промышленности объём прямых продаж производителей конечным пользователям ограничен, большая часть проходит через многоуровневую сеть агентов или торговых компаний, к тому же сектор отличается ярко выраженной региональной спецификой. Поэтому каждый участник вынужден хранить «страховые запасы», и в итоге совокупные запасы по всей индустриальной цепочке зачастую в несколько раз превышают реальный конечный спрос.Аналитики сырьевого рынка при построении баланса спроса и предложения обычно исходят из предположения, что «запасы в цепочке поставок существенно не меняются». Но если совокупные запасы начинают колебаться, их изменения оказываются в несколько раз крупнее, чем реальные колебания спроса на конечном уровне, что приводит к чрезмерным взлётам и падениям цен. Это порождает и типичное настроение «покупать на росте, не покупать на падении»: при росте цен стоимость запасов увеличивается, и торговые компании естественно склонны запасать ещё больше, тем самым усиливая реальный спрос; а при снижении цен все звенья цепочки стремятся сокращать запасы, из-за чего спрос на уровне производителей резко обваливается, хотя на деле положение не столь катастрофично.В последнее время желание Meta продать вычислительные мощности вызвало мировую переоценку сегмента AI, и отчасти в основе этого также лежит описанный «эффект хлыста». Однако между высокотехнологичными и традиционными отраслями есть различия, и влияние на разные этапы цепочки проявляется по-разному. Завтра (в среду) в 11:30 по пекинскому времени (UTC+8) состоится прямой эфир на эту тему, приглашаем присоединиться!