С одной стороны, Иран взимает дорожные сборы за доллары, с другой — центральные банки скупают золото: что ждет рынок золота в будущем?

Huitong, 6 июля—— Спот-цена на золото после роста до 4200 долларов скорректировалась к уровню 4150. Напряжённость в Ормузском проливе поддержала доллар, что оказало давление на золото, однако слабые данные по рынку труда в США снизили ожидания повышения ставки, а продолжающиеся закупки золота со стороны центральных банков обеспечили поддержку снизу.

В понедельник (6 июля) в ходе азиатской сессии цена на золото после краткосрочного роста выше 4200 долларов за унцию и обновления двухнедельного максимума столкнулась с новой волной продаж, и, по-видимому, рост, наблюдавшийся три сессии подряд, завершён.

Доллар привлёк часть безопасных инвестиций на фоне напряжённости в Ормузском проливе, став ключевым фактором давления на золото.

Однако снижение ожиданий повышения ставки ФРС ограничило энтузиазм быков по доллару, тогда как устойчивый спрос на золото со стороны мировых центробанков продолжил обеспечивать твёрдую поддержку бездоходному активу, что ограничило потенциал коррекции по золоту.

Риски в Ормузском проливе вновь возрастают, Иран планирует взимать сборы за проход судов

Несмотря на то, что временное соглашение между США и Ираном остаётся хрупким, напряжённость вокруг стратегически важного Ормузского пролива по-прежнему высока, и Иран стремится усилить контроль над этим водным путём. Посол Ирана в Китае в прошедшую субботу заявил, что Тегеран планирует взимать новый сервисный сбор с судов, проходящих через данный пролив.

В то же время США ясно дали понять, что не примут такие сборы с проходящих судов.

Такая конфронтация поддерживает геополитическую премию за риск и позволила доллару на старте новой недели вновь набрать позитивную тягу, что оказывает давление на цену золота.

Слабые данные по занятости в США снизили ожидания повышения ставки, инфляционные опасения утихают

Между тем, ежемесячная статистика по занятости в США, опубликованная в прошлый четверг, оказалась посредственной и указывает на ослабление ситуации на рынке труда, что заставило трейдеров сократить ставки на дальнейшее повышение ставки ФРС.

Кроме того, недавнее резкое падение цен на нефть снизило инфляционные опасения, что потенциально позволит ФРС занять более выжидательную позицию и ослабит ожидания по долгосрочному сохранению высоких ставок.

Такая корректировка ожиданий по процентной ставке ограничила агрессивные позиции по доллару, а также потенциал заметной коррекции по золоту.

Продолжается волна закупок золота центробанками, роль золота в резервах растёт

Согласно исследованию Всемирного золотого совета на прошлой неделе, всё больше центральных банков рассматривают золото как инструмент защиты от финансовых, инфляционных и геополитических рисков. Почти 90% опрошенных ожидают роста золотовалютных резервов мировых центробанков в течение следующего года.

Одновременно свежий отчёт Европейского центрального банка по резервам показал, что золото официально заняло более высокую позицию в структуре мировых резервов по сравнению с государственными облигациями США. Кроме того, Китай в мае вновь увеличил золотой запас на 320 тысяч унций, что стало 19-м месяцем подряд роста резервов.

В центре внимания — экономическая статистика США и выступления представителей ФРС

Трейдеры в настоящее время внимательно следят за готовящейся к публикации статистикой по экономике США, включая индекс закупочных менеджеров (PMI) в сфере услуг ISM.

Кроме того, в ходе североамериканской сессии будут выступления влиятельных членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке, что может стать новым драйвером спроса на доллар и задать новые ориентиры для торговли драгметаллами.

В целом описанная выше фундаментальная картина указывает на то, что для золота сохраняется нисходящее сопротивление (преобладает потенциал к росту).

Таким образом, вероятная внутридневная коррекция будет рассматриваться как возможность для покупки, а потенциал снижения ограничен; прежде чем подтвердится, что недавний отскок от внутригода достиг критического ослабления, инвесторам стоит сохранять осторожность.

Мнения аналитиков

1 июля Всемирный золотой совет опубликовал отчёт «Среднесрочный прогноз по золоту до 2026 г.», в котором отмечается, что несмотря на значительную коррекцию цены в первой половине 2026 г. (с январского максимума 5405 до района 4100 долларов на конец июня), среднесрочные фундаментальные факторы по-прежнему сильны.

Согласно оценке совета, если макроэкономическая обстановка останется стабильной, цена на золото во второй половине 2026 года вероятно будет колебаться вокруг 4100 долларов за унцию ±5%; если ситуация в экономике ухудшится, геополитические риски обострятся или ожидания по ставке сместятся в пользу смягчения, цена может вернуться к 4500 и выше.

В отчёте отмечается, что основными факторами поддержки выступают продолжающиеся закупки золота центробанками, возможный возврат потоков в ETF и спрос на защитные активы.

Goldman Sachs по состоянию на конец июня 2026 года понизил целевой уровень по цене золота на конец года с 5400 до 4900 долларов, главная причина — рост ожиданий по ставке ФРС, что привело к замедлению притока средств в ETF и снижению интереса инвесторов.

Несмотря на понижение целевого уровня, в Goldman Sachs сохраняют позитивный среднесрочный взгляд на золото, полагая, что закупки центробанков и долгосрочный спрос на защитные активы продолжат поддерживать актив.

Goldman Sachs отмечает, что текущая коррекция в большей степени отражает краткосрочные макроэкономические факторы, а не фундаментальный разворот, и рекомендует рассматривать коррекции как возможность для покупки.

Технический анализ

На 4-часовом графике видно, что после роста к локальному максимуму 4382,04 золото пережило глубокую коррекцию с минимумом 3943,65, затем нащупало поддержку и совершило мощный отскок, сейчас торгуется вблизи 4150. Скользящие средние MA20 и MA50 (4094,32; 4056,05) располагаются ниже цены, формируя близкую ступенчатую поддержку; MA100 и MA200 находятся на 4146,68 и 4294,4 соответственно, цена только что поднялась над MA100, первая зона сопротивления — 4202,09 (максимум текущего отскока, время UTC+8), более сильное сопротивление на уровне MA200 (4294). Долгосрочные средние линии продолжают снижаться, что свидетельствует о том, что нисходящий тренд ещё не сломан — текущее движение можно трактовать как восстановительный отскок после крупного падения.

Параметры MACD: DIFF 35,60 выше DEA 26,63, столбики MACD в положительной зоне, бычий импульс в среднесрочной коррекции достаточно силён; RSI равен 59,01 — в нейтральном диапазоне (30-70), до границы перекупленности не дотягивает, краткосрочный рост умеренный, явного давления на коррекцию не наблюдается.


(Четырёхчасовой график спот-золота, источник: Yihuitong)

По восточному времени (UTC+8) на 6 июля 14:13 спот-цена на золото составляет 4156,54 доллара за унцию.