Джей Пи Морган предупреждает: ралли на фоне настроений к уходу в безопасные активы и покупок золота центробанками завершено! Значительно снижен прогноз на цену золота до конца года.

　Последний отчет по драгоценным металлам от JPMorgan ясно указывает, что завершился этап бычьего тренда, ранее поддерживаемого растущими настроениями по уклонению от рисков и активными покупками золота со стороны центробанков. По мере ослабления спроса со стороны центробанков, физического спроса в Азии и покупок со стороны розничных инвесторов, потоки средств в золотые ETF, чувствительные к процентным ставкам, вновь стали определять динамику цен на золото, а отрицательная корреляция между золотом и реальной процентной ставкой США после нескольких лет затишья вновь стремительно усилилась. Это означает, что дальнейшее движение цены на золото снова тесно связано со следующими действиями ФРС.

　Несмотря на то, что краткосрочные прогнозы стали более осторожными, банк не отказывается от долгосрочного бычьего сценария: ожидается, что указанные структурные факторы вновь начнут влиять на рынок в 2027 году, способствуя последовательному росту цен на золото по кварталам: в первом квартале — 4600 долларов, во втором — 4700 долларов, в третьем — 4800 долларов, в четвертом — 5000 долларов, а среднегодовая цена может достичь 4775 долларов. Однако это при условии, что ФРС осуществит более существенный переход к «голубиной» политике.

Ответственный редактор: Чжан Хэнсин