Рост цен на Apple и Microsoft продолжается — каковы новые взгляды Уолл-стрит?

По сообщениям BlockBeats, 28 июня Apple и Microsoft за несколько дней объявили о повышении цен на свои аппаратные продукты, переложив растущие издержки на AI-управляемые чипы памяти/хранения на потребителей. Рынок быстро сменил настроение на «опасения разрушения спроса». Акции Apple падали более чем на 5–6%, акции производителей памяти краткосрочно получили поддержку от неожиданно сильного отчёта Micron, однако в целом технологические акции оказались под давлением. Подробности повышения цен:

· Apple: повысила цены на несколько моделей MacBook, iPad и других продуктов на 15–25% (на некоторые на 100–300 долларов), заявив, что больше не может «защищать потребителей». Tim Cook ранее предупреждал, что издержки становятся «неустойчивыми». iPhone пока не пострадал от повышения.

· Microsoft: с 1 августа цена на консоли Xbox будет увеличена — на 100 долларов на версию 512GB, на 150 долларов на 1TB, при этом версия 2TB будет снята с производства; компания также объяснила это резким ростом затрат на хранение данных (превысили 2,5 раза).

Отчёт Micron показал, что спрос на AI-хранилища остаётся сильным, но рост цен на конечных устройствах сместил позиции рынка с «выгоды для производителей» к «давлению на конечного пользователя». Рынок опасается, что если высокие издержки сохранятся и продолжат давить на потребителей и сферу применения, это может негативно отразиться на спросе. Последние оценки Уолл-стрит гласят:

· Morgan Stanley считает, что преданность пользователей Apple и доступные опции финансирования смягчат последствия, влияние на спрос будет ограниченным, рейтинг Overweight подтверждён;

· JPMorgan отмечает, что рост цен превысил ожидания, однако влияние издержек переоценено; вертикальная интеграция Apple позволяет эффективно компенсировать риски, долгосрочно прогноз остаётся позитивным;

· Аналитик Evercore Amit Daryanani отметил, что повышение в рамках этого «цикла» превзошло прогнозы и демонстрирует, что скорость и масштаб инфляции на память вышли за рамки возможностей Apple к абсорбции, хотя подчеркнул, что это общая проблема для индустрии;

· Другие мнения (например, аналитик Forrester) считают, что лояльность к бренду Apple высока, и потребители «смогут выдержать» повышение цен. Однако прозвучало предупреждение, что вся потребительская электроника сталкивается с «AI-налогом на издержки». Barron's и другие отмечают, что ответственность лежит не только на поставщиках, но и на производителях конечной продукции. В целом, на Уолл-стрит считают, что в краткосрочной перспективе котировки будут под давлением, но долгосрочная уверенность в ключевых фундаментах Apple и других технологических гигантов сохраняется; если спрос существенно не упадёт, производственная логика сохраняется.

Изменения в цепочке поставок выявили назревающие конфликты между Apple и крупными производителями памяти. Компания лоббирует администрацию Трампа для разрешения закупок чипов DRAM у китайской CXMT, чтобы снизить издержки и конкурировать на китайском рынке. Перенаправление мощностей CXMT в сторону HBM-памяти может сделать компанию одним из крупнейших потенциальных бенефициаров в этой волне. Повышение цен станет испытанием для терпимости потребителей и устойчивости всей AI-цепочки.

Если спрос не просядет существенно, логика расширения производства памяти сохранится; в противном случае есть риск обратного эффекта. Китайские альтернативные мощности получают новые возможности. Ситуация развивается, за последующими комментариями в отчетности рынку важно внимательно следить.