Сильные сигналы с телеконференции Micron: дефицит памяти продолжится до 2028 года, а долгосрочные контракты в эпоху искусственного интеллекта изменят традиционный рыночный цикл

BlockBeats сообщает, что 25 июня Micron в ходе сегодняшнего ночного конференц-звонка по финансовым результатам раскрыла, что количество стратегических клиентских соглашений увеличилось с 1 в прошлом квартале до 16, что охватывает около 20% объёма поставок DRAM и примерно 1/3 объёма поставок NAND; из них 14 соглашений заключены по минимальной контрактной цене, а совокупный доход за оставшийся срок составляет около 100 миллиардов долларов США. Генеральный директор Sanjay Mehrotra заявил, что эти соглашения «фундаментально изменят» бизнес-модель компании. Основной смысл новости в том, что рынок будет переопределять Micron: из акций памяти с высокой цикличностью — в поставщика инфраструктуры AI с более высокой предсказуемостью доходов.

На конференц-звонке Micron также отметила, что, по прогнозам, напряжённость на рынке отрасли сохранится до 2027 года и позже. Даже если предложение будет постепенно улучшаться в 2028 году, пока не видно, когда оно догонит спрос. Руководство объясняет это тем, что строительство новых фабрик по производству пластин имеет большой масштаб, сложность и занимает много времени.

Финансовый директор Mark Murphy отметил, что доход от DRAM увеличился в годовом выражении на 343% до 31,3 миллиарда долларов, а доход от NAND — на 361% до 9,9 миллиарда долларов; продажи DRAM выросли на low-60%, NAND — на mid-80%. Это объясняет, почему квартальный финансовый отчет настолько превзошёл ожидания рынка: рост в первую очередь обусловлен ценовой политикой и дисбалансом спроса и предложения, а не только объёмом поставок.

Компания прогнозирует, что капитальные расходы в текущем квартале составят около 10 миллиардов долларов, а за весь 2026 финансовый год — примерно 27 миллиардов долларов; в отдельном квартале FY2027 капитальные расходы превысят уровень FYQ4, причем более половины средств будет направлено на строительство чистых помещений. Однако финансовый директор одновременно отметил, что ожидается значительный рост свободного денежного потока в этом квартале.