Peng Png о базовой логике Bitcoin: крупные держатели стали «арендодателями», а маржинальная торговля розничных трейдеров напоминает оплату аренды
BlockBeats News, 25 апреля, новый главный экономист NewFire Group Фу Пэн сегодня опубликовал серию твитов на платформе X, раскрывая свою точку зрения на базовую логику Bitcoin. Фу Пэн отметил: базовая бизнес-модель бессрочных контрактов Bitcoin и ETF по сути идентична "комиссии за контанго/овернайт-комиссии" на спотовых биржах золота и сырьевых товаров в традиционных финансах: киты получают ренту за счёт долгосрочного удержания, розничные инвесторы платят комиссии за использование левериджа на длинных позициях, а платформы косвенно создают стабильный денежный поток.
Крупные держатели спота не просто спекулируют на длинных позициях, а скорее выступают как "арендодатели": держат долгосрочные позиции + проводят хеджирующие операции, чтобы зарабатывать на ставках финансирования, постоянно снижая издержки удержания. Пока позиция сохраняется, чем дольше держат, тем ниже стоимость, практически достигая "нулевой или даже отрицательной стоимости". Многие ошибочно считают, что киты только шортят, хотя на самом деле они выступают арендодателями и собирают ренту. База фьючерсов CME на Bitcoin — по сути, это рыночное ценообразование этой стоимости удержания/арендной платы, что полностью соответствует логике спотовых сертификатов, финансирования и обратной поставки как раньше.
BlockBeats считает, что высказывания Фу Пэна — это не выражение бычьей или медвежьей позиции по Bitcoin, а скорее повествование об эволюции Bitcoin с точки зрения хедж-фонда: Bitcoin эволюционировал от чисто эмоционального спекулятивного актива до зрелого актива наподобие золота и сырья со структурным положительным доходом (рента/ставки финансирования). Киты и платформы являются долгосрочными бенефициарами этой игры, а продолжительный энтузиазм розничных инвесторов к левериджу по сути означает, что они платят ренту другим.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Десятилетняя доходность казначейских облигаций США поднялась до 4,8%, дивидендное преимущество коммунального сектора исчезло, восстановление сектора связано с надеждой на стабилизацию ставок, а не с техническими сигналами.
По мере того, как доходность американских государственных облигаций продолжает расти, сектор коммунальных услуг США сталкивается с значительным падением — повышение доходности не только уменьшает относительную привлекательность дивидендов этого сектора, но и увеличивает стоимость финансирования для отраслей с самым высоким уровнем капитальных вложений на этом рынке.
Первая большая «проверка» после эпохи Кука! JPMorgan: осенняя презентация Apple (AAPL.US) станет самой важной за последние десять лет — первый складной iPhone может спровоцировать новый виток роста
Аналитики Morgan Stanley заявили, что компания Apple готовится провести 9 сентября презентацию новых продуктов под названием “Surprise and Shine”, которая может стать самой важной за последние десять лет для компании.
Впервые за более чем год доля открытых позиций по альткоинам превысила долю по bitcoin
Атака армии США на иранский нефтяной танкер спровоцировала геополитические риски, цена на Brent поднималась до 97 долларов за баррель.
После атаки американских вооружённых сил на иранский нефтяной танкер и объявления Ираном о создании новой запретной зоны к западу от Ормузского пролива, на рынке усилились опасения длительной блокировки ключевых маршрутов транспортировки энергии, что привело к росту международных цен на нефть.
Цены на крипто
Далее
