"Kuaiqian已经出局"! После мартовского обвала серебра на 20%, Уолл-стрит вновь заявляет о цели 100 долларов

Серебро, как и золото, долгое время считалось надёжной гаванью для инвесторов в периоды нестабильности. Но в марте этого года этот сценарий изменился.

В марте серебро упало на 19,83%, что стало крупнейшим месячным снижением с сентября 2011 года, когда произошло падение на 28%. Это также первое месячное снижение этого актива с апреля 2025 года.

Эти падения произошли на фоне того, что инвесторы фиксировали прибыль по одной из самых успешных сделок 2025 года — и всё это происходит на фоне начала войны между США и Ираном. Этот конфликт вызвал резкие колебания на рынках акций, облигаций, валют и сырьевых товаров, пока трейдеры пытались определить, как долго продлится война.

За весь прошлый год серебро подорожало на 147,77%, что стало лучшим годовым показателем с 1979 года. Такой впечатляющий рост привлёк внимание как давних трейдеров-специалистов по сырьевым рынкам, так и менее опытных розничных инвесторов.

«Мы уже избавились от большого количества “горячих денег”, теперь люди могут вновь сосредоточиться на фундаментальных факторах», — сказал CNBC главный инвестиционный директор OnePoint BFG Wealth Partners Питер Буквар. «В (серебре) ранее накопилось много спекулятивного капитала».

В конце февраля этого года США и Израиль нанесли военный удар по Тегерану, а Иран в ответ пригрозил блокировать Ормузский пролив. Через этот путь проходит около 20% мировых поставок нефти, его закрытие вызвало рост цен на нефть и оказало давление на другие цепочки поставок, поставив инвесторов в трудное положение.

С усилением глобальных геополитических рисков США уже начали рассматривать возможность отправки наземных войск в Иран — этот шаг может углубить конфликт и продлить его воздействие на цепочки поставок.

«Каждый раз, когда происходят экономические или политические потрясения, люди склонны фиксировать прибыль в инструментах или активах, по которым уже накоплены значительные прибыли», — говорит генеральный директор KKM Financial Джефф Килбург.«В этой распродаже, захватившей все классы активов без разбора, некуда спрятаться. Поэтому и золото, и серебро стали своего рода “наличными станциями”, их используют как банкоматы — так же, как и “семёрку технологических гигантов”».

Однако, по мнению основателя CappThesis Фрэнка Каппеллери, эта волна распродаж может подготовить почву для восстановления цен на драгоценные металлы, так как многие “слабые руки” уже вынуждены были выйти из рынка.

«Ранее в этом году котировки начали параболический рост, а затем последовал обвал», — отметил Каппеллери. — «Те, кто покупал в конце прошлого года или начале этого года, сейчас, конечно, несут убытки».

«Продолжительный восходящий тренд, который мы видели в последние годы в (золоте и серебре), уже в прошлом, но это не значит, что восходящий тренд (серебра) завершился окончательно», — добавил Каппеллери.

Килбург из KKM считает, что если США смогут быстро договориться с Ираном и обеспечить повторное открытие Ормузского пролива, серебро может восстановиться до $90–100 за унцию.

«Если действительно будет найдено какое-то решение или даже просто Ормузский пролив вновь откроется — все классы активов, пострадавшие в марте из-за фиксации прибыли и менталитета “наличной станции”, получат поддержку», — отмечает Килбург.

Но даже если война не закончится быстро, существуют и другие факторы, способные поддержать серебро.

Буквар из OnePoint BFG Wealth Partners отмечает, что промышленное использование серебра растёт, при этом его поставки по-прежнему относительно ограничены по сравнению с другими материалами.

«Дефицит предложения сохраняется», — говорит Буквар.

Обычно серебро добывается из руды путём бурения, дробления, измельчения и последующей очистки — зачастую как сопутствующий продукт при добыче меди, свинца, цинка и частично золота.

«Добыть (природное) серебро из земли очень сложно... Вы не можете просто щёлкнуть пальцами и получить больше серебра, как это бывает с некоторыми другими продуктами», — добавляет Буквар.