Гособлигации США и фондовый рынок одновременно растут, а базисные спрэды по MBS опережают на фоне инфляционно-стагнационного соперничества

⑴ Спред MBS показывает результаты лучше основного рынка, кривая доходности гособлигаций США ясно демонстрирует «бычье» уплощение, фьючерсы на американские акции открылись с ростом; несмотря на то, что цена на нефть WTI превысила отметку в 100 долларов за баррель, волатильность облигаций и акций остается на довольно высоком уровне, а тяжелый первый квартал завершится во вторник. ⑵ Динамика рынка в основном обусловлена продолжающимся конфликтом между США и Израилем против Ирана, который начался 28 февраля и сейчас продолжается уже второй месяц. Трамп в социальной сети предупредил, что если в ближайшее время не будет достигнуто соглашение и Ормузский пролив не откроется немедленно, то будут уничтожены электростанции Ирана, нефтяные скважины и остров Харг. ⑶ Данные из-за рубежа отражают последствия войны и скачка цен на нефть: индекс экономических настроений еврозоны в марте снизился с 98,2 до 96,6, индекс потребительских инфляционных ожиданий прыгнул с 26,2 до 43,4; предварительный мартовский индекс CPI Германии вырос в годовом выражении до 2,8%, что значительно выше февральских 2,0%. ⑷ На этой неделе публикация американских макроданных становится всё более насыщенной, в пятницу выйдет отчет по занятости вне сельского хозяйства за март — это основной фокус для рынка. Во вторник председатель ФРС Пауэлл примет участие в экономическом семинаре Гарвардского университета, его высказывания по перспективам экономики и траектории ставок будут внимательно отслеживаться. ⑸ По состоянию на утро вторника доходность 10-летних гособлигаций США составляет 4,378%, пятилетних — 4,012%, индикаторы волатильности указывают на осторожность рынка. Цена нефти WTI выросла до 100,93 доллара за баррель, долларовый индекс и золото синхронно растут, геополитические риски и опасения в отношении темпов роста продолжают переплетаться.