Тайский бат: Геополитическая напряженность проверяет позицию BOT – DBS

Финансовые рынки Таиланда сталкиваются с возрастающими трудностями

По словам экономиста DBS Group Research Чуа Хан Тенга, финансовая ситуация в Таиланде — включая тайский бат (THB) и фондовый рынок — испытывает значительные трудности. Это давление главным образом связано с чувствительностью страны к изменениям цен на сырьевые товары, вызванным продолжающимися конфликтами на Ближнем Востоке. Анализ показывает, что инфляционные риски, связанные с войной с Ираном, вероятно, исключили возможность дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Банком Таиланда (BoT), а текущие ожидания рынка указывают на стабильную процентную ставку минимум в течение полугода.

Слабость тайского бата на фоне ограниченных вариантов политики

В последнее время тайский бат оказался самой слабой валютой среди стран ASEAN-6, снизившись на 5,3% в этом месяце. Одновременно основной индекс акций Таиланда упал на 5,8%. Такая динамика подчеркивает острую зависимость страны от перебоев на мировых сырьевых рынках, вызванных напряженностью на Ближнем Востоке. Без уверенного снижения геополитических рисков эти негативные тенденции на финансовых рынках, по-видимому, сохранятся.

Последствия кризиса на Ближнем Востоке создали в Таиланде сценарий стагфляции — сложную задачу для BoT. Центробанк, как и многие другие в мире, пристально следит за непредсказуемостью и продолжительностью перебоев в поставках, вызванных конфликтом с Ираном. Рост инфляционного давления, скорее всего, исключил возможность дальнейшего снижения ставки, несмотря на сложности в экономике и низкие темпы кредитного роста.

После снижения ключевой ставки до 1,00% в феврале ожидается, что BoT сохранит текущую политику в обозримом будущем. Центробанк, вероятно, будет наблюдать, распространится ли инфляционное давление за пределы стоимости энергоносителей и удобрений, что может привести к более широким инфляционным ожиданиям и вторичным эффектам.

Участники рынка фиксированного дохода в Таиланде прогнозируют, что ставка останется неизменной как минимум в течение следующих шести месяцев. Однако если цены на сырьё будут оставаться высокими из-за продолжительного конфликта с Ираном, ожидания возможного повышения ставки BoT могут усилиться.