Morgan Stanley предупреждает, что ралли доллара может быть "ловушкой для быков" на фоне рисков для роста
Сводка:
- Доллар вырос примерно на 2% с начала конфликта с Ираном
- Рост обусловлен спросом на защитные активы и динамикой энергоресурсов
- Morgan Stanley предупреждает, что ралли может оказаться «ловушкой для быков»
- Рынки недооценивают негативное влияние на рост экономики
- Ожидается, что ФРС снизит ставки дважды в этом году
- ЕЦБ может повысить ставки для борьбы с инфляцией, вызванной высокими ценами на энергоносители
- Сокращение дифференциалов процентных ставок рассматривается как негативный фактор для USD
- Снижение доллара возможно, если рост замедлится
Morgan Stanley предупредил, что недавнее ралли доллара США может оказаться недолговечным, указав, что текущая сила может быть «ловушкой для быков» на фоне изменения макроэкономических факторов не в пользу валюты.
Доллар укрепился примерно на 2% с момента начала конфликта с Ираном благодаря спросу на защитные активы и росту цен на энергоресурсы. Это совпало с ослаблением основных валют-конкурентов, таких как евро и иена, поскольку рынки искали ликвидность и относительную стабильность на фоне роста геополитических рисков.
Однако, по мнению стратегов Morgan Stanley, ралли может оказаться неустойчивым. Они считают, что рынки недооценивают негативное влияние конфликта на глобальный экономический рост, что в итоге может сильнее сказаться на экономике США, чем оценивается в данный момент.
Ключевым фактором в позиции банка выступает ожидаемое изменение в дивергенции денежных политик. В Morgan Stanley прогнозируют, что Федеральная резервная система снизит ставки дважды в этом году на фоне замедления роста, в то время как Европейский центральный банк может, напротив, ужесточить политику для борьбы с инфляцией, вызванной ростом цен на энергоносители.
Это сокращение процентных дифференциалов, исторически являющееся одним из драйверов валютных трендов, потенциально может стать препятствием для дальнейшего роста доллара. По мере снижения доходности вложения в активы США могут потерять относительную привлекательность, особенно если опасения по поводу роста начнут доминировать на рынке.
Банк охарактеризовал последние движения как классическую «ловушку для быков», когда первоначальный рост привлекает инвесторов, а затем разочаровывает на фоне возвращения фундаментальных факторов.
Рынки будут внимательно следить за новыми экономическими данными и сигналами от центральных банков в поиске подтверждения этой точки зрения. Если риски для экономического роста реализуются и ожидания по политике изменятся, доллар может оказаться под новым давлением на снижение, несмотря на продолжающуюся геополитическую неопределенность.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла максимума с 2007 года, выпуск инвестиционных облигаций в США в августе достиг рекордного уровня для этого периода.
В понедельник доходность 30-летних государственных облигаций США на время превысила 5,31%. Компании в условиях бума искусс твенного интеллекта активно размещают крупные выпуски облигаций, что усугубляет дисбаланс спроса и предложения на рынке долгосрочных бумаг. В августе объем выпуска инвестиционных облигаций в США достиг 145,2 млрд долларов, превысив рекорд августа 2020 года в 136 млрд долларов. Одновременно ежегодный бюджетный дефицит правительства США, близкий к 2 трлн долларов, продолжает увеличивать предложение государственных облигаций.

Выгоднее ли SanDisk, чем DRAM, и действительно ли он так хорош?

Nvidia инвестирует 1,5 миллиарда долларов в SB Energy, обеспечив 8 ГВт AI-мощностей, OpenAI станет единственным арендатором
Nvidia расширяет границы конкуренции от GPU и серверов до земли, электроэнергии и зданий AI-центров обработки данных. Компания сотрудничает с SB Energy для разработки сверхкрупного AI-центра мощностью 8 ГВт в Огайо и инвестирует в него 1,5 миллиарда долларов, предоставляя кредитную поддержку для инфраструктурного финансирования; OpenAI выступает единственным арендатором. Этот шаг означает, что Nvidia выходит за рамки роли поставщика чипов и становится организатором AI-инфраструктуры, заранее закрепляя ресурсы LPS для удовлетворения будущих потребностей в нескольких поколениях GPU.
