Goldman Sachs: искусственный интеллект меняет рынок, акции концепции "HALO" становятся новым трендом
Goldman Sachs заявляет, что в эпоху, когда искусственный интеллект трансформирует рынок, реальные доходности растут, а геополитическая обстановка становится всё более фрагментированной, инвесторы отдают предпочтение акциям с эффектом "HALO" (высокие капитальные затраты, низкий уровень выбытия активов).
В отчёте стратеги Goldman Sachs, включая Гийома Джессена, пишут: "Рынок вознаграждает активы, обладающие производственными мощностями, сетевой инфраструктурой и инженерно-техническими барьерами — стоимость копирования таких активов высока, а влияние технологических изменений на их устаревание минимально".
Составленный Goldman Sachs портфель капиталоёмких акций с 2025 года опережает портфель лёгких активов на 35%, и капиталоёмкость становится ключевым драйвером оценки и доходности.
По мнению Goldman Sachs, расширение государственных расходов, рост затрат на обновление, возрождение промышленности и возвращение производственных цепочек в региональную плоскость благоприятствуют капиталоёмким секторам.
"Капитал продолжает поступать в стратегии стоимости, при этом инвесторы стремятся диверсифицировать свои вложения, уходя от перегретых технологических акций США, что дополнительно способствует перетоку средств в капиталоёмкие активы, причём долгосрочные вложения в этот сегмент ещё далеки от чрезмерности".
Ожидания рынка таковы, что рост прибыли на акцию (EPS) компаний с высокой капиталоёмкостью ускорится, а рентабельность собственного капитала (ROE) продолжит улучшаться; в то время как ROE лёгких активов, как ожидается, останется стабильной.
Ответственный редактор: Лю Минлян
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Сигналы из отчетов производителей чипов за второй квартал: спрос сильнее, чем три месяца назад, рост цен начинает "распространяться"
JPMorgan считает, что отчеты за второй квартал мировых производителей полупроводников дают чёткий бычий сигнал: во-первых, спрос превзошёл ожидания, и такие гиганты, как TSMC, значительно увеличили капитальные вложения для ускорения расширения производства; во-вторых, эффект роста цен реально распространяется на производителей оборудования и материалов, что позволяет поставщикам техники повышать маржинальность за счёт повышения цен; в-третьих, крупнейшие игроки рынка памяти с помощью долгосрочных контрактов и крупных авансовых платежей заранее закрепили очень высокий уровень рентабельности на ближайшие годы.
Экономика Японии неожиданно «затормозила»! ВВП во втором квартале вырос всего на 1,1%, в то время как доходность 10-летних государственных облигаций Японии достигла максимума за 30 лет.
Экономический рост Японии неожиданно замедлился за три месяца, завершившихся в июне, что может усложнить коммуникацию политики Банка Японии при рассмотрении сроков следующего повышения ставки.
Цены на крипто
Далее
