Goldman Sachs: искусственный интеллект меняет рынок, акции концепции "HALO" становятся новым трендом
Goldman Sachs заявляет, что в эпоху, когда искусственный интеллект трансформирует рынок, реальные доходности растут, а геополитическая обстановка становится всё более фрагментированной, инвесторы отдают предпочтение акциям с эффектом "HALO" (высокие капитальные затраты, низкий уровень выбытия активов).
В отчёте стратеги Goldman Sachs, включая Гийома Джессена, пишут: "Рынок вознаграждает активы, обладающие производственными мощностями, сетевой инфраструктурой и инженерно-техническими барьерами — стоимость копирования таких активов высока, а влияние технологических изменений на их устаревание минимально".
Составленный Goldman Sachs портфель капиталоёмких акций с 2025 года опережает портфель лёгких активов на 35%, и капиталоёмкость становится ключевым драйвером оценки и доходности.
По мнению Goldman Sachs, расширение государственных расходов, рост затрат на обновление, возрождение промышленности и возвращение производственных цепочек в региональную плоскость благоприятствуют капиталоёмким секторам.
"Капитал продолжает поступать в стратегии стоимости, при этом инвесторы стремятся диверсифицировать свои вложения, уходя от перегретых технологических акций США, что дополнительно способствует перетоку средств в капиталоёмкие активы, причём долгосрочные вложения в этот сегмент ещё далеки от чрезмерности".
Ожидания рынка таковы, что рост прибыли на акцию (EPS) компаний с высокой капиталоёмкостью ускорится, а рентабельность собственного капитала (ROE) продолжит улучшаться; в то время как ROE лёгких активов, как ожидается, останется стабильной.
Ответственный редактор: Лю Минлян
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Институции заявляют, что сентябрьские данные по занятости «убили» ожидания повышения ставки в октябре! «Новые коммуникации ФРС США»: отчет по занятости не изменил позиции ФРС, сентябрьский CPI еще важнее
“Новый ФРС News Agency” сообщает, что высокопоставленные чиновники ФРС на этой неделе уже намекнули, что повышение ставки в октябре может не входить в их базовый прогноз. В данном отчете данные по заработной плате и уровню безработицы не указывают на то, что рынок труда вновь ужесточился настолько, чтобы значительно усилить инфляционное давление. Оценка трейдеров вероятности повышения ставки в октябре снизилась с почти 30% до публикации данных до примерно 20%, и в какой-то момент участники рынка даже полностью перестали закладывать повышение ставки в этом году. Эксперты считают, что рынок труда характеризуется как «низкий найм, низкие увольнения», что дает ФРС основания ждать дополнительных данных; повышение ставки в декабре все еще возможно. Реакция рынка показывает принцип «плохие новости — хорошие новости», а Уолл-стрит по-прежнему сосредоточена на доходности 5% по американским гособлигациям.
Позитивный взгляд на устойчивый рост спроса на AI-инференцию: Freedom повысил рейтинг Cerebras (CBRS.US) до "покупать", преимущества чипов на уровне пластин вызывают интерес.
Freedom Capital Markets повысила рейтинг акций производителя чипов для искусственного интеллекта Cerebras Systems с "держать" до "покупать" и установила целевую цену в 209 долларов.
Muse демонстрирует сильные тенденции роста пользовательской базы, однако долгосрочные перспективы монетизации остаются сомнительными; BNP Paribas сохраняет рейтинг “опередить рынок” для Meta (META.US)
AI-агент Muse от Meta был загружен более 5,6 миллионов раз за первый месяц после запуска, и на ранних этапах он превзошёл ChatGPT и Sora. Однако, BNP Paribas отмечает, что привычки пользователей ещё не сформированы, и долгосрочные перспективы коммерциализации остаются неопределёнными.
Цены на крипто
Далее
