Новый отчет Messari позиционирует Mantle не просто как быстрый уровень исполнения, но как скоординированный слой дистрибуции для институциональных ончейн-финансов, утверждая, что сеть все больше объединяет капитал, приложения и дистрибуцию, чтобы сделать реальные активы и институциональные потоки доступными на блокчейне. Анализ рассматривает архитектуру сети Mantle, недавние продуктовые достижения и партнерства в экосистеме, и отмечает, что протокол движется от узкой истории о пропускной способности к более широкой институционально-ориентированной структуре.
Ключевым элементом этой концепции является углубляющаяся интеграция Mantle с крупными централизованными биржами, в частности с Bybit. То, что начиналось как листинг токена, превратилось в платформенную утилиту для MNT: расширенные торговые пары с котировкой в MNT, программы скидок на комиссии, оплачиваемые в MNT, а также VIP и институциональные преимущества, которые интегрируют токен Mantle в торговлю, хранение и продуктовые потоки на бирже. Материалы Messari и Mantle указывают на совместную дорожную карту, объявленную в конце августа 2025 года, как на момент, формализовавший рабочий план между двумя командами. По мнению Messari, эти каналы дистрибуции существенно увеличили доступность и ликвидность для MNT.
Такая дистрибуция через биржи совпала с резким рыночным моментом для MNT: в отчете Messari и сопутствующих пресс-материалах подчеркивается, что рыночная капитализация MNT в обращении достигла примерно 8.7 миллиардов долларов 8 октября 2025 года, что свидетельствует о том, как интеграция с биржами и продуктовая утилита могут стимулировать участие, когда дистрибуция и ликвидность совпадают. Сама Bybit активно продвигает утилиту MNT через скидки на комиссии и VIP-стимулы в рамках этой инициативы.
Со стороны капитала в отчете выделяется mETH Protocol как один из крупнейших ончейн-якорей ликвидности Mantle. Анализ Messari и отчеты экосистемы показывают, что к концу 2025 года на mETH приходилось около 791.7 миллионов долларов в ETH, а на cmETH — примерно 277 миллионов долларов, что в сумме составляет около 1.07 миллиардов долларов базовых активов, обеспечивая Mantle значительную основу для ликвидного стейкинга и рестейкинга, поддерживающую DeFi-активность в сети. На уровне приложений совокупный DeFi TVL Mantle составлял 242.3 миллиона долларов по состоянию на 30 сентября 2025 года, что подчеркивает: капитал в Mantle не только значителен, но и становится все более продуктивным.
От исполнения к дистрибуции
Messari также обращает внимание на институциональное продвижение Mantle через предложение Tokenization-as-a-Service (TaaS). Платформа создана для предоставления комплексной поддержки для соответствующих нормативам выпусков реальных активов, и Messari приводит в пример такие кейсы, как USDY от Ondo Finance, объем токенизации которого на Mantle достиг около 29 миллионов долларов. В отчете эти выпуски связываются с более широкими активностями экосистемы, глобальными хакатонами по RWA, стипендиальными программами и партнерствами с признанными эмитентами, что служит доказательством попыток Mantle построить юридическую, комплаенс- и дистрибуционную инфраструктуру, ожидаемую институциями.
«Институции не принимают изолированные уровни исполнения, они принимают экосистемы, которые координируют капитал, ликвидность и дистрибуцию», — говорит Эмили Бао, ключевой советник Mantle; Эван Захари, аналитик по протоколам Messari, добавляет, что Mantle иллюстрирует более широкий сдвиг среди Layer 2 в сторону координации капитала, приложений и дистрибуции, а не изолированной оптимизации исполнения. Эти мнения отражают точку зрения Messari, что интеграция с биржами и институциональный инструментарий — это ключевые отличия, за которыми стоит следить.
В совокупности, трактовка Messari рассматривает Mantle как кандидата на роль «слоя дистрибуции» — сети, служащей шлюзом для участников TradFi и институциональных игроков к ончейн-ликвидности и токенизированным реальным активам. Mantle указывает на более чем 4 миллиарда долларов активов, принадлежащих сообществу, и экосистему проектов, таких как mETH, fBTC, MI4, а также партнерства с эмитентами вроде Ondo и Ethena, как на основу для такого утверждения. Bybit, которую Messari и Mantle называют одной из крупнейших бирж мира и ключевым партнером по дистрибуции с десятками миллионов пользователей, играет центральную роль в этом нарративе, предоставляя масштаб и продуктовые возможности, необходимые институциям и крупным трейдерам.
Если трактовка Messari верна, следующий этап для Mantle — это исполнение: превращение институциональных пилотных проектов и инициатив по токенизации в рутинные каналы движения капитала и доказательство того, что дистрибуция через биржи плюс институциональный стек могут поддерживать крупномасштабные реальные финансы на блокчейне. На данный момент сеть располагает убедительным сочетанием ликвидности, утилиты на биржах и активности по токенизированным продуктам, а также свежим аналитическим нарративом, который переосмысливает конкуренцию среди L2 вокруг дистрибуции и институциональной готовности не меньше, чем вокруг скорости исполнения.
