Radpie — скоро появится “Convex” для RDNT

Magpie, воспользовавшись моментом, объявил о запуске "Convex" для Radiant $RDNT в формате subDAO — Radpie. Сможет ли он, благодаря множеству нарративов, повторить или даже превзойти доходность PNP?

В этой статье мы расскажем о механизме Radpie, преимуществах и недостатках продукта, нарративных тегах, а также о способах участия в экосистеме Magpie.

A. Механизм Radpie

Проще говоря, Radpie по отношению к RNDT — это как Convex по отношению к Curve. Протокол кредитования на всех цепочках и Layerzero-концепт Radiant применяет ограничения для стимулирования ликвидности: чтобы получать доход от майнинга, необходимо косвенно заблокировать определённое количество RNDT. Конкретно, вам нужно иметь dLP, эквивалентный 5% от суммы депозита. dLP — это LP токен пула Balancer с составом 80% RDNT/20% ETH. Если доля dLP опускается ниже 5%, вы теряете право на получение дохода от эмиссии RDNT.

Если вы используете функцию one-click loop для RDNT, и ваша доля dLP становится меньше 5%, система автоматически займёт средства и купит dLP за вас.

Это обеспечивает RDNT устойчивость: пока вы майните RDNT, вы одновременно предоставляете долгосрочную ликвидность для RDNT.

К тому же dLP требует обязательного периода блокировки, и чем дольше блокировка, тем выше APR.

Radpie собирает dLP и делится ими с DeFi-майнерами, позволяя им майнить без необходимости держать RDNT. Это похоже на то, как Convex делится veCRV. За собранные dLP выдаются токены mDLP, аналогично тому, как CRV через Convex превращается в cvxCRV.

Для держателей RNDT: они могут собрать dLP и через Radpie конвертировать их в mDLP, получая высокий доход, сохраняя позицию в RNDT. Логика схожа с cvxCRV, ведь dLP содержит 80% RNDT, и его цена очень близка к RDNT. Для Radiant это тоже плюс: после конвертации в mDLP токены блокируются навсегда, часть RNDT отправляется в "чёрную дыру", поддерживая долгосрочную ликвидность RDNT, а также привлекает больше легких пользователей.

Например, на графике ниже видно, что после запуска "Convex"-продукта в экосистеме Pendle, проект начал ускоренно расти. Ожидается, что Radiant также получит выгоду от этого.

Недостаток в том, что в отличие от Pendle/Curve, в Radiant распределение стимулов не определяется голосованием, поэтому отсутствует доход от взяток.

Тем не менее, Radiant уже объявил о продолжении развития DAO, а значит, в будущем управленческие права могут получить большую ценность, и Radpie, владеющий большим количеством dLP, также сможет получить от этого выгоду.

B. Преимущества и недостатки продукта

Как и Penpie, Radpie — это проект, стоящий на плечах гигантов, с чётко определёнными пределами. Для сравнения: FDV Aura составляет 35% от Balancer, а Convex — 14% от Curve. RDNT — это проект с FDV в 300 миллионов долларов и листингом на Binance, поэтому оценка Radpie вполне сопоставима.

Недостаток в том, что Radpie не обладает такой же способностью к горизонтальному расширению, как материнский DAO Magpie, однако он также будет получать выгоду от внутренней и внешней циркуляции в суб-DAO экосистеме Magpie. Подробнее об этом в следующем разделе.

C. Нарративные теги

LayerZero / ARB airdrop / сверхсуверенное кредитное управление / двойная внутренняя и внешняя циркуляция / subDAO — вот нарративные теги Radpie.

LayerZero: RNDT — известный LayerZero-концепт токен, и Radpie также будет использовать LayerZero для кроссчейновой совместимости.

ARB airdrop: DAO RNDT уже решил распределить 40% полученного ARB среди новых dLP, заблокированных в ближайшее время, и 30% — равномерно среди dLP, существующих в течение следующего года. Radpie как раз попадает в этот период и может принять участие в распределении более 2 миллионов ARB, что очень поможет запуску проекта.

Сверхсуверенное кредитное управление: по традиции значительная часть RDP будет распределена в казну Magpie. С одной стороны, доход от этих токенов будет делиться между держателями MGP, с другой — при принятии решений в Radiant DAO держатели MGP смогут участвовать через контролируемые ими RDP.

Учитывая, что MGP в RDP и RDP в RDNT участвуют как единое целое, это создаёт эффект кредитного плеча. Если MGP голосует за определённое решение и владеет большинством RDP, то, если остальные не выступят против, решение будет принято. В голосовании RDNT 100% dLP, контролируемых Radpie, также проголосуют за этот вариант — в этом и заключается суть сверхсуверенного кредитного управления.

Двойная внутренняя и внешняя циркуляция — это уникальная система, возникшая благодаря расширению Magpie через subDAO в гонке за управленческие права.

Простой пример: пара mdLP/dLP, скорее всего, будет размещена на wombat, где для получения большего объёма стимулов wom будут использоваться взятки для держателей vlMGP. Если в будущем mDLP появится на Pendle, то Radpie будет платить взятки Penpie.

Эти эмитированные токены остаются внутри экосистемы Magpie — это и есть внутренняя циркуляция: "мясо остаётся в котле", уменьшая чистые внешние расходы.

Внешняя циркуляция — это совместное использование ресурсов между проектами для снижения затрат и повышения эффективности. Например, Ankr получает стимулы Pendle через Penpie Bribe, и если в будущем Radiant откроет Bribe, договориться будет проще.

subDAO: несложно заметить, что сверхсуверенное кредитное управление и двойная циркуляция основаны на расширении Magpie через subDAO. Помимо этих двух пунктов, subDAO имеет и другие преимущества: во-первых, в эпоху частых Rug-проектов, главное — репутация, а subDAO может унаследовать репутацию материнского DAO; во-вторых, по сравнению с прямой интеграцией, отдельный токен позволяет реализовать преимущества токеномики для роста; в-третьих, рынок получает больше инструментов для ставок, что позволяет материнскому проекту следовать за большинством нарративов.