Скрытый риск Bitcoin — обвал а кций DAT может спровоцировать принудительные продажи
Анализ показывает, что акции компаний, владеющих Bitcoin и привлекавших капитал через программы PIPE, значительно упали, и некоторые из них могут дополнительно снизиться ещё на 50%.
Акции компаний Digital Asset Treasury (DAT), которые приобрели Bitcoin в качестве стратегического актива, значительно снижаются в цене, что увеличивает вероятность появления нового встречного ветра для цены Bitcoin.
Согласно новому отчету платформы ончейн-данных CryptoQuant, продолжающаяся слабая динамика цены Bitcoin может создать негативную петлю обратной связи.
Что такое PIPE?
В отчете CryptoQuant основное внимание уделяется компаниям, владеющим Bitcoin, которые привлекали капитал через программы Private Investment in Public Equity (PIPE). Анализ динамики акций этих компаний показал значительный нисходящий тренд.
PIPE — это частное размещение, при котором публичная компания продает вновь выпущенные акции (или конвертируемые ценные бумаги) избранной группе аккредитованных или институциональных инвесторов. Этот метод позволяет компании быстро привлечь капитал, продавая акции с дисконтом к рыночной цене.
Многие Bitcoin DAT-компании привлекли капитал в этом году. Основной недостаток метода — размывание доли существующих акционеров и давление на цену акций — в значительной степени игнорировался из-за сильного восходящего тренда Bitcoin в тот момент. CryptoQuant отмечает, что компании, использовавшие PIPE-программы, с тех пор испытали значительное падение своих акций.
Порочный круг падения
Например, Kindly MD (NAKA), компания DAT, владеющая Bitcoin, увидела, как цена ее акций выросла с $1.88 в конце апреля до максимума $34.77 менее чем за месяц — рост в 18,5 раза. Однако с тех пор акции упали на 97% до минимума $1.16 и в настоящее время торгуются около цены PIPE — $1.12.
Цена акций NAKA и цена PIPE. Источник: CryptoQuant CryptoQuant объяснил, что другие Bitcoin-трасты, включая Strive (ASST), Cantor Equity Partners (CEP) и Empery Digital (EMPD), также зафиксировали падение своих акций от 42% до 97%. Некоторые акции, которые все еще торгуются выше своих цен размещения PIPE, могут упасть еще на 50%.
Хотя эти DAT-компании могли накопить большое количество криптовалюты, их рыночная капитализация падает еще быстрее. Эта тенденция проявляется в быстром снижении их рыночной стоимости к чистой стоимости активов (mNAV).
Эффект домино
Поскольку цена Bitcoin остается слабой, акции DAT-компаний падают. Это снижение приводит к продажам со стороны инвесторов PIPE. Если тенденция продолжится, компании могут потерять свой основной способ привлечения дополнительного операционного капитала, и единственным вариантом останется продажа своих запасов Bitcoin за наличные.
Это окажет дополнительное давление на цену Bitcoin, создав порочный круг, в котором цена Bitcoin и акции DAT-компаний будут падать одновременно. CryptoQuant утверждает, что только устойчивое ралли Bitcoin может предотвратить дальнейшее падение этих акций. Без такого движения аналитики компании считают, что многие крипто-акции продолжат падать к своим ценам PIPE или ниже.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Волатильность казначейских облигаций США резко выросла, что вызывает тревогу! Харнетт из Bank of America предупреждает об усилении риска снижения кредитного плеча, рост доходности становится основной угрозой для рынка.
Стратег Bank of America Майкл Хартнетт предупреждает, что недавний резкий рост вол атильности на рынке облигаций США увеличивает риск более широкого процесса избавления от заемных средств на финансовых рынках.
В США цены на дизельное топливо выросли на 83% с начала года! Главный экономист Apollo предупреждает: передача издержек может сделать базовую инфляцию еще более устойчивой, и ФРС будет трудно это игнорировать.
Глава экономического департамента Apollo Global Management Торстен Слок предупредил, что инфляционная угроза, вызванная стремительным ростом цен на дизельное топливо в США до рекордно высокого уровня, может быть гораздо серьёзнее, чем в настоящее время осознаёт Федеральная резервная система.
По расчетам Goldman Sachs, шести крупнейшим IT-гигантам потребуется заработать дополнительно 1,42 трлн долларов в 2028-2030 годах на ставке на искусственный интеллект, чтобы обеспечить 15% ROIC.
Недавно Goldman Sachs опубликовал исследовательский отчет о технологической отрасли США, в котором оценивается необходимый экономический масштаб искусственного интеллекта для обоснования эффективности ROIC капитальных расходов крупнейших облачных компаний на AI.
Цены на крипто
Далее
