TESR FRA запущен! Treehouse совместно с FalconX открывают новую эру деривативов на стейкинг Ethereum

Всемирно известный институциональный брокер цифровых активов FalconX объявил о запуске первого торгового рынка форвардных процентных соглашений (FRA) на Ethereum, основанных на эталонной ставке стейкинга Ethereum от Treehouse (TESR). Это первый случай, когда на крипторынке появляется деривативный инструмент, сопоставимый с традиционными финансовыми процентными рынками, что знаменует собой ключевой шаг цифровых активов к рынку фиксированного дохода.

TESR FRA, реализованный FalconX, позволяет участникам фиксировать процентные ставки, хеджировать риски и структурировать портфели, ориентируясь на TESR (эталонная ставка стейкинга Ethereum, разработанная Treehouse специально для рынка цифровых активов). Это не только помогает инвесторам стабилизировать будущий доход от стейкинга, но и предоставляет институциональным игрокам более эффективные инструменты управления рисками, повышая эффективность использования капитала.

В настоящее время в проекте уже участвуют или выразили интерес к торговле такие известные институциональные инвесторы и хедж-фонды, как Algoquant, August Digital, Edge Capital, Monarq, Gallet Capital, LeadBlock Partners, BitPanda, MEV Capital, Mirana, Moonvault, RockawayX, Wave Digital Assets и JPEG Trading. Это не только подчеркивает растущий спрос институтов на деривативы, связанные со ставками стейкинга, но и знаменует собой важную веху в интеграции процентных инструментов из традиционных финансов в крипторынок.

 

 

Что такое FRA (форвардное процентное соглашение)?

FRA — это распространённый в традиционных финансовых рынках процентный дериватив, используемый для предварительной фиксации процентной ставки на определённый будущий период с целью хеджирования или инвестиционных операций.

Например, вы сегодня заключаете с контрагентом TESR FRA, договариваясь, что «в течение 3 месяцев, начиная через 3 месяца, ваша ставка стейкинга ETH будет фиксированной на уровне 4,25%»:

• Если к моменту исполнения TESR > 4,25%: это означает, что реальная рыночная ставка выше, чем по контракту → сторона с «плавающей ставкой» выигрывает, так как получает более высокий рыночный доход; но вы, как сторона с «фиксированной ставкой», всё равно получаете гарантированные 4,25%, обеспечивая стабильный денежный поток.
• Если к моменту исполнения TESR < 4,25%: это означает, что реальная рыночная ставка ниже, чем по контракту → сторона с «фиксированной ставкой» зарабатывает, так как продолжает получать 4,25%, что выгоднее рынка.

Следует отметить, что расчёт по FRA не предполагает получение дохода от стейкинга по истечении срока, а осуществляется в начале контракта: разница в будущих ставках дисконтируется и выплачивается выигравшей стороне единовременно.

 

Роль Treehouse и TESR

Treehouse строит децентрализованный слой фиксированного дохода (Decentralized Fixed Income Layer), нацеленный на решение ключевых проблем DeFi: высокая волатильность доходности, непрозрачность ставок и отсутствие стандартизации. Основные продукты:

1. tAssets: новое поколение ликвидных стейкинговых токенов с встроенными стратегиями доходности.
2. DOR (децентрализованная ставка кредитования): механизм децентрализованного консенсуса по ставкам, предоставляющий надёжный источник процентных ставок для масштабирования рынка фиксированного дохода в DeFi.

TESR — первая эталонная ставка для DOR. TESR можно рассматривать как аналог LIBOR (Лондонская межбанковская ставка) или SOFR (обеспеченная ставка овернайт) в криптоиндустрии — это «безрисковая эталонная ставка», на которую ориентируется рынок.

Особенности TESR:

• Консенсусное формирование: агрегирует торговые данные и расчёты экспертной группы
• Высокая прозрачность: обновляется ежедневно, реально отражая доходность стейкинга Ethereum
• Высокая рыночная значимость: стала эталонным индикатором для первого торгуемого FRA на ETH стейкинг от FalconX

С запуском TESR FRA, DOR становится не просто рамочной системой данных, а постепенно превращается в основной эталон для ценообразования доходных продуктов и процентных деривативов, с перспективой широкого применения в DeFi-экосистеме.

Для более подробного знакомства с DOR можно ознакомиться с обзорной статьёй или официальной документацией.

 

 

Сценарии применения рынка TESR FRA

Благодаря инфраструктуре FalconX, рынок TESR FRA уже доступен для реальной торговли и обладает стандартизированной документацией и операционными процедурами, соответствующими традиционным рынкам. Для рынка цифровых активов это открывает новые возможности:

1. Управление рисками: валидаторы ETH, стейкинговые сервисы или фонды могут использовать FRA для фиксации будущей доходности от стейкинга и минимизации неопределённости, связанной с колебаниями ставок.
2. Торговля и стратегическое распределение: если инвестор ожидает роста ставок стейкинга ETH, он может занять длинную позицию через FRA; при ожидании снижения — короткую.
3. Структурированные инвестиционные продукты: FRA может служить базовым компонентом для развития свопов по ставкам и других структурированных доходных протоколов на базе стандарта DOR.

 

С запуском TESR FRA рынок фиксированного дохода DeFi выходит на новый этап

TESR FRA, совместно запущенный FalconX и Treehouse, — это ключевой шаг по переносу традиционных процентных деривативов на блокчейн. Он не только предоставляет институциональным игрокам инструменты для хеджирования и управления доходностью, но и закладывает основу для рынка процентных деривативов в криптоиндустрии, делая доходность стейкинга ETH стандартизированной, торгуемой и масштабируемой.

В будущем, по мере развития системы DOR, мы увидим всё больше DeFi-деривативов и структурированных протоколов на базе эталонной ставки DOR, что позволит крипторынку построить инфраструктуру фиксированного дохода, сопоставимую или даже более эффективную, чем в традиционных финансах!

Если вы хотите следить за этим процессом, подписывайтесь на Treehouse X и активно участвуйте в экосистеме фиксированного дохода! Кроме того, если ваша организация заинтересована в торговле TESR FRA, свяжитесь с FalconX.