Автор: Haotian
В то время как большинство считает, что «VC-токены мертвы», «технические нарративы исчезли», «листинг больше не гарантирует успех», «все сделки — это MEME», я, напротив, считаю, что настал момент buy dip in технических проектов:
1) Негативные ожидания по поводу сезона альткоинов косвенно снижают оценку проектов.
Некоторые отличные проекты и неудачные проекты проходят через одинаковые этапы: airdrop —> листинг и распределение токенов —> маркет-мейкинг и консолидация. Поэтому, когда множество некачественных проектов достигают пика сразу после выпуска токена, качественные проекты неизбежно попадают под волну негативных эмоций и ошибочно недооцениваются рынком. Это и есть наш шанс нарастить позиции в качественных проектах на просадках; например, что было бы с $ZKC $PROVE, если бы они запускались в условиях TGE $STRK?
2) Между развитием технических проектов и рыночным хайпом существует естественный временной разрыв.
Сейчас мы находимся в периоде технологического накопления: ZK, TEE, AI infra, Intent-трейдинг, высокопроизводительные блокчейны и т.д. — выпущено множество токенов, которые стали «техническим долгом». Но чтобы эти инфраструктурные решения были замечены, нужно дождаться взрыва на уровне приложений, как это было с DeFi или NFT (AI Agent?). Только тогда такие проекты получат шанс на успех;
3) Опыт владения техническими проектами и MEME-токенами — небо и земля.
В медвежьем рынке мы можем, опираясь на технологическую экспертизу, выбрать технический проект и держать его долго, наслаждаясь высоким ростом. MEME-токены, хотя и обладают большей взрывной силой, требуют постоянной PVP-игры, круглосуточного мониторинга, что связано с огромными издержками и психологическим давлением, которые большинство не выдержит. В условиях, когда невозможно контролировать волатильность портфеля, важно сознательно выбирать комфортный «опыт владения»;
4) На рынке идет структурная очистка нарративов, связанных с «техническим долгом».
Проекты, которые просто создают концепции и следуют за трендами, но не имеют доли рынка и влияния в ключевых секторах, будут полностью вытеснены. Напротив, те, кто определяет технические стандарты, ведет отрасль вперед и создает двусторонний рынок между поставщиками и потребителями, обязательно получат второй шанс на рост;
5) Эпоха большого слияния TradFi открыла новые точки отсчета для оценки стоимости.
Традиционный спрос на структурированные продукты с Уолл-стрит предоставит техническим проектам новые точки опоры для оценки. Те, кто может предоставить инфраструктуру для новых средств и пользователей из TradFi, имеют отличные перспективы. Также проекты, которые нашли PMF и готовы выкупать свои токены, а также DATs, способные стабильно привлекать новые средства, получат больше возможностей. Конкуренция в отрасли повысила порог входа, но также определила новые методы оценки и отбора проектов.
