Главный инвестиционный директор Bitwise: Биткойн и золото оказывают совершенно разное влияние на портфели, что отражается в соотношении риска и доходности

Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган написал на X: «Исторически сложилось так, что биткойн и золото оказывали очень разное влияние на портфели. В долгосрочной перспективе один увеличивал доходность без увеличения риска, в то время как другой снижал риск без снижения доходности. Обратите внимание, что это не инвестиционный совет, а лишь историческое исследование. Прошлые результаты не гарантируют будущую доходность. Лучший способ понять влияние биткойна и золота на портфель — это посмотреть, что происходило исторически, когда вы добавляете все больше и больше этих двух активов в портфель. Исторически, когда вы добавляете все больше и больше биткойнов, общая доходность портфеля резко возрастает.

В то же время данные стандартного отклонения, которые измеряют волатильность, практически не изменились. Согласно симуляции, распределение биткойнов в размере 2,5% увеличило бы доходность портфеля с 98% до 148%, что составляет увеличение на 50 процентных пунктов, в то время как стандартное отклонение увеличилось бы всего на 33 базисных пункта. На протяжении более 10 лет исследования распределение золота в размере 2,5% увеличивало бы доходность портфеля всего на 1%, с небольшим влиянием на доходность. Однако золото оказывает влияние в плане волатильности (данные стандартного отклонения), которая будет снижаться по мере добавления все большего количества золота. У каждого актива есть свои компромиссы. Нет гарантии, что эти же характеристики сохранятся в будущем. Но по мере того, как мы вступаем в новую эру государственного стимулирования по всему миру, важно помнить, что эти два актива различны и играют разные роли в портфеле.»