Uma “tempestade financeira perfeita” ainda mais grave que a de 2008 está se formando? “Dr. Doom” alerta: hipotecas de baixo juro no valor de 8,3 trilhões de dólares já sofreram perdas contábeis de 2 trilhões de dólares

Segundo o aplicativo Zhihui Finance, Peter Schiff, renomado economista americano conhecido como "Dr. Apocalipse", afirmou que a taxa de juros de hipoteca fixa de baixo custo, firmada anos atrás, pode ter sido uma das decisões financeiras mais inteligentes que você já tomou, mas também pode ser parte da "tempestade perfeita para a destruição financeira iminente". Em uma publicação feita no X em 15 de outubro, Schiff alertou: "Nesta crise hipotecária que está se formando, as perdas das instituições hipotecárias ultrapassarão em muito o que elas perderam durante toda a crise financeira global (GFC)".

Ele afirmou: "Mesmo sem um único caso de inadimplência, as perdas contábeis das instituições hipotecárias já são mais de quatro vezes maiores do que durante a crise financeira global”.

Schiff atribui esse cenário ao fato do Federal Reserve ter mantido as taxas de juros baixas por muito tempo, além do apoio do governo às hipotecas, permitindo que os mutuários fixem financiamentos baratos por décadas. “Isso plantou as sementes”, escreveu ele.

Se a maior parte da sua riqueza está atrelada à sua casa ou você está contando com sua carteira de investimentos para garantir sua aposentadoria, essa é uma previsão preocupante.

No entanto, antes de imaginar uma nova onda de execuções hipotecárias, há uma diferença importante: uma hipoteca desvalorizada para um investidor não significa automaticamente que sua casa perderá valor, que sua prestação mensal irá subir ou que sua instituição financeira irá falir. Lembre-se ainda que, mesmo se sua hipoteca ou o direito de servi-la for transferido, a nova empresa não pode modificar livremente os termos do seu contrato.

Por que Schiff vê problemas nas hipotecas com juros baixos

Schiff escreveu: "Atualmente existem cerca de 8,3 trilhões de dólares em hipotecas de taxa fixa em circulação, com taxa média de 4,6% e prazo remanescente de 25 anos. Dado que a taxa de juros atual é de 7,5%, essas hipotecas já acumulam uma perda de mercado em torno de 2 trilhões de dólares. Quando a taxa de juros chegar a 8,5%, a perda subirá para 3 trilhões de dólares!"

Para comparação, Schiff estima as perdas reais em hipotecas inadimplentes entre 2007 e 2010 em cerca de 450 bilhões de dólares. Vale lembrar que essas são estimativas de Schiff, e o cenário de 8,5% é hipotético. A pesquisa mais recente da Freddie Mac, publicada em 15 de outubro, mostra que a taxa média de hipotecas fixas de 30 anos é de 7,40%, acima dos 6,27% de um ano atrás.

A questão básica de precificação é a seguinte: se uma nova hipoteca é emitida a uma taxa muito mais alta, os investidores normalmente não pagarão o valor total por hipotecas antigas de condições semelhantes, mas com cupons muito menores. Por isso, esse empréstimo antigo precisa ser negociado com desconto para competir no mercado. Esta redução do valor de mercado é o que Schiff chama de perda contábil. Enquanto isso, o proprietário pode continuar pagando as parcelas normalmente.

Perda contábil não é igual a inadimplência

Schiff compara dois tipos diferentes de perdas: a primeira é a perda de capital causada pela inadimplência dos mutuários, a segunda acontece quando um empréstimo em dia desvaloriza na hora da venda.

Mesmo que o proprietário continue pagando normalmente, uma hipoteca pode perder seu valor de revenda. Isso prejudica quem detém esse empréstimo, mas não é o mesmo que inadimplência do mutuário.

Quem detém esse empréstimo é fundamental. As hipotecas costumam ser vendidas e agrupadas em títulos, e os investidores desses títulos recebem os pagamentos de uma carteira de mutuários. Portanto, a instituição que emitiu a sua hipoteca pode não ser a mesma que assumirá o risco desse investimento no futuro.