Preocupações com uma bolha de IA aumentam, mas TSMC tranquiliza o mercado: nos próximos três anos, os investimentos de capital ultrapassarão 100 bilhões de dólares

A TSMC divulgou resultados fortes para o terceiro trimestre e sinalizou investimentos futuros muito acima das expectativas do mercado.

Em 15 de outubro, a TSMC anunciou seu relatório financeiro do terceiro trimestre, com receita trimestral de 46,6 bilhões de dólares, um crescimento de 16% em relação ao trimestre anterior e cerca de 2% acima da estimativa consensual da Bloomberg. A projeção mediana de receita para o quarto trimestre é de 53,3 bilhões de dólares, aproximadamente 6% acima do consenso, com previsão de crescimento anual de 44%.

O que mais chamou a atenção do mercado foi que a diretoria confirmou que o investimento de capital para 2026 permanecerá entre 60 e 64 bilhões de dólares, e ainda esclareceu que o total de investimentos de capital entre 2026 e 2028 será significativamente superior ao volume histórico de cerca de 101 bilhões de dólares do período 2023-2025.

De acordo com o Trading Desk, em 16 de outubro, a equipe de Mio Shikanai do JPMorgan publicou um relatório avaliando que a administração da empresa não apenas manteve as diretrizes recentes de investimento, mas também estendeu a previsibilidade dos investimentos de capital até 2028 e possivelmente até 2030, proporcionando às fabricantes de equipamentos para semicondutores uma visibilidade de pedidos de longo prazo além de um único ano fiscal.

O JPMorgan destacou que as fabricantes de equipamentos com maior exposição à receita de foundries serão as mais diretamente beneficiadas. Diante da forte demanda por equipamentos e de uma oferta restrita, o compartilhamento antecipado dos planos de investimento da TSMC com seus fornecedores ajuda a aliviar a pressão de curto prazo na cadeia de suprimentos e, ao mesmo tempo, fortalece ainda mais a posição estratégica dos principais fabricantes de equipamentos.

A administração da TSMC revelou um cronograma detalhado de expansão de capacidade. Em Taiwan, a empresa planeja construir 13 fábricas de chips avançados e de encapsulamento avançado; no exterior, estão planejadas mais cinco a seis fábricas.

Em relação aos nós de processo, a tecnologia A14 deve entrar em produção piloto em 2027, com produção em massa prevista para 2028. Para o processo N2, a empresa planeja duplicar a capacidade em 2027. A expansão do processo N3 está superando as expectativas anteriores.

A nova fábrica inicial em Tainan está prevista para entrar em operação no primeiro semestre de 2027, mas diante da forte demanda dos clientes, a administração decidiu construir uma fábrica adicional em Tainan, prevista para iniciar produção em massa no primeiro semestre de 2028.

No exterior, a construção da segunda fábrica de wafers no Arizona, EUA, já foi concluída e está atualmente na fase de instalação de equipamentos. A diretoria planeja iniciar a produção em massa no terceiro trimestre de 2027, um pouco à frente do cronograma original.

A produção em massa do processo N3 na segunda fábrica de wafers em Kumamoto, Japão (JASM), está prevista para começar em 2028. A empresa também avança de forma abrangente na transição do N5 para o N3.

Apesar de o investimento de capital para 2026 permanecer entre 60 e 64 bilhões de dólares, a administração sinalizou expectativas ainda mais otimistas para o médio e longo prazo.

A TSMC deixou claro que o total de investimentos de capital entre 2026 e 2028 será muito maior que o volume de cerca de 101 bilhões de dólares dos últimos três anos, demonstrando uma curva de aceleração de investimento ainda mais acentuada.

A diretoria também mencionou, de forma prospectiva, que a empresa planeja introduzir equipamentos de litografia ultravioleta extrema com alta abertura numérica (High-NA EUV) por volta de 2030, e que o nível de investimento de capital pode superar significativamente o atual naquele período.

Atualmente, custos de equipamentos, materiais e mão de obra estão em rápida ascensão, mas a administração afirma que, com o avanço constante dos investimentos, o crescimento da receita deve continuar superando o crescimento dos investimentos de capital.