A inflação acima do esperado impacta as small caps; o índice Russell 2000 cai quase 2%, confirmando correção técnica.

O índice Russell 2000 sofreu uma forte queda nesta quarta-feira, entrando oficialmente em correção técnica e tornando-se um dos ativos mais vulneráveis do mercado acionário dos Estados Unidos sob a atual pressão das taxas de juro.

Nesta quarta-feira, o CPI dos EUA de setembro superou as expectativas, e após a divulgação dos dados, as apostas do mercado para um aumento de juros pelo Federal Reserve em outubro subiram para 50%. No mesmo dia, o índice Russell 2000 caiu 1,9%, com cerca de quatro quintos dos componentes registrando baixa. Desde o pico de agosto, o índice já acumula queda de 11%, sendo esta a primeira entrada em correção técnica desde março deste ano.

O aperto no cenário de taxas de juro alterou rapidamente o sentimento do mercado, sendo a pressão ainda mais evidente nas small caps. Stefano Pascale, chefe de pesquisa de derivativos de ações dos EUA do Barclays, afirmou:

"As small caps são altamente sensíveis às taxas de juro. Se os dados de inflação de hoje aumentarem o risco de elevação adicional das taxas, isso sinaliza algo negativo para as small caps."

O índice Russell 2000, sob a pressão persistente do aumento das taxas de juro, apresenta uma deterioração técnica progressiva. Nesta semana, o índice rompeu a média móvel de 200 dias, o que não ocorria desde março; anteriormente, já havia rompido as médias de 50 e 100 dias em agosto e setembro, respectivamente.

A análise gráfica mostra que, desde agosto, o índice desenha um movimento de reversão em V de viés baixista, inserido em um canal descendente. Esta semana, rompeu ainda o nível de suporte de 23,6% de Fibonacci (cerca de 2.754 pontos), indicando que a força vendedora persiste.

Dennis DeBusschere, presidente e estrategista-chefe de mercado da 22V Research, destacou que a alta acima do esperado do CPI na quarta-feira aumentou o risco de aperto adicional das condições financeiras, que se tornará um “obstáculo persistente e de longo prazo” para small caps, ações de consumo e companhias de transporte.

Durante a maior parte do ano, o índice Russell 2000 superou o S&P 500, impulsionado pela forte correlação das small caps com o crescimento econômico—o vigoroso consumo e os grandes investimentos das empresas em infraestrutura de inteligência artificial sustentaram o ritmo de expansão da economia.

No entanto, essa liderança chegou ao fim no mês passado. A elevação dos juros pelo Federal Reserve, junto ao disparo dos rendimentos dos títulos do Tesouro, aumentou a pressão sobre as small caps, mais sensíveis aos movimentos das taxas.

Além da pressão macroeconômica das taxas de juros, o índice Russell 2000 também enfrentou este ano um importante choque estrutural devido a um grande rebalanceamento do próprio índice.

Bloom Energy, Credo Technology, Sterling Infrastructure e TTM Technologies foram responsáveis, juntas, por dois terços do ganho acumulado pelo índice até 29 de junho.

No entanto, essas empresas foram posteriormente transferidas para o índice Russell 1000, sendo completamente removidas do índice das small caps, o que fez com que o Russell 2000 perdesse não só o vento favorável dos juros, mas também o apoio de ações de alta qualidade.