O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA continua pressionando o preço do ouro, enquanto vários países asiáticos iniciam uma onda de autonomia sobre os recursos de ouro.

Huitong Network em 5 de outubro—— O preço do ouro sofreu forte recuo desde o pico próximo a 4700 dólares em 25 de agosto, pressionado pelo dólar forte e altos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA. Na semana passada voltou a cair, porém houve suporte de compras acima do patamar de 4000 dólares. Dados fracos do emprego nos EUA não conseguiram impulsionar o preço do ouro. Enquanto isso, vários países asiáticos avançam na internalização dos recursos de ouro, grandes países da Ásia, Singapura e Hong Kong estão aprimorando suas reservas de ouro e infraestrutura associada. Do ponto de vista técnico, se o preço do ouro se mantiver acima de 4000 dólares, é provável que se estabilize e recupere, mas se romper esse nível, há risco de queda mais acentuada.

Com o fortalecimento do dólar e juros altos nos EUA, o mercado do ouro segue pressionado, mas compras frequentes indicam que os vendedores ainda não dominam completamente o mercado. A queda a partir do topo recente desacelerou, encontrando resistência em 4100 dólares.

O ouro à vista acumulou queda de 3,40% na semana passada, fechando na sexta-feira em 4140,31 dólares por onça, recuo de 0,88% no dia, e uma perda mensal de 6,55% em setembro.

Dólar e rendimento dos títulos americanos como principais resistências

O ouro é um ativo sem rendimento, e o dólar forte junto ao elevado retorno dos títulos do Tesouro dos EUA sempre foram os dois principais fatores que limitam o preço do ouro. Na semana passada, o índice do dólar subiu cerca de 1%, e o rendimento do título americano de 10 anos ultrapassou 5,25%. Embora dólar e o rendimento dos títulos tenham caído levemente na sexta-feira, o ouro não obteve impulso significativo, mesmo com os dados de emprego mostrando fraqueza; os investidores seguem cautelosos.

O preço do ouro chegou a ultrapassar 4700 dólares em 25 de agosto, mas depois reverteu com força até a faixa de 4100 dólares. Porém, os vendedores têm dificuldade em prolongar a queda abaixo de 4000 dólares, com compras recorrentes dando suporte – isso mostra que os compradores ainda estão no jogo nesta correção. Caso o ouro rompa abaixo de 4000 dólares, pode abrir espaço para quedas mais profundas; se continuar lateralizando acima desse suporte, pode acumular força para tentar uma recuperação.

Os dados mais recentes do emprego nos EUA mostram que em setembro foram criadas apenas 29 mil vagas, e o crescimento salarial desacelerou para 3,0% ao ano. Dados fracos de emprego, em teoria, reduzem a pressão por altas de juros pelo Federal Reserve, tornando o ouro mais atraente em relação a ativos que pagam juros. Mesmo assim, o preço do ouro terminou o dia em baixa, evidenciando a forte pressão exercida pelo dólar e pelo mercado de títulos. Para uma recuperação robusta, o ouro precisa que dólar e rendimento real dos títulos caiam ao mesmo tempo.

Ásia promove internalização dos recursos de ouro

Com o ouro em níveis historicamente altos, vários países asiáticos começaram a explorar o valor da produção local de ouro, buscando o desenvolvimento autônomo desse recurso. A Indonésia planeja impor impostos de exportação sobre ouro bruto e semiacabado, com alíquotas entre 7,5% e 15% baseadas no preço internacional do ouro, para incentivar o refino no próprio país.

A Coreia do Sul reiniciou o programa de aquisição de ouro físico, colaborando com refinarias nacionais para adquirir ouro originalmente destinado à exportação, fortalecendo reservas internas e reduzindo a dependência do mercado internacional.

Grandes países asiáticos continuam ampliando reservas oficiais de ouro, tratando-o como um recurso estratégico e aperfeiçoando controles da cadeia de suprimento doméstica.

Singapura e Hong Kong também expandem suas infraestruturas regionais para o ouro; Singapura está instalando um sistema de armazenamento de ouro para o banco central e Hong Kong lançou um projeto piloto de compensação local de ouro. Essas iniciativas beneficiam, a longo prazo, a demanda por ouro físico e aumentam a autonomia do fornecimento regional.

Perspectivas técnicas para o ouro

Após uma escalada forte em agosto, o ouro encontrou resistência próximo a 4700 dólares e recuou, um sinal de alerta. Enquanto o preço do ouro se mantiver acima de 4000 dólares, a estrutura de alta de longo prazo permanece vigente e há uma nova área de suporte formada abaixo de 4300 dólares.

Atualmente, há um impasse entre compradores e vendedores no mercado de ouro: de um lado, demanda contínua de grandes países asiáticos e compras de proteção; do outro, pressão de preços do petróleo elevados, dólar forte e risco de novo aperto monetário pelo Federal Reserve. Sem alívio na política monetária, será difícil o ouro retomar e superar 4700 dólares.

Considerações finais

No geral, enquanto o dólar e o rendimento dos títulos americanos permanecerem em níveis altos, o ouro ainda enfrenta risco de queda, mas não se pode ignorar a força compradora acima de 4000 dólares. Se o ouro mantiver esse nível, o mercado pode se estabilizar e buscar recuperação; caso rompa de forma consistente, a configuração técnica será prejudicada e novos riscos de queda acelerada podem surgir.


Gráfico semanal do ouro à vista. Fonte: EasyForex

Horário de Pequim, 5 de outubro, 10:25 – Ouro à vista cotado a 4160,63 dólares/onça