G7 inicia a "guerra para baixar os preços do petróleo"! Liberação de 100 milhões de barris das reservas estratégicas somada ao abandono do embargo por Trump traz uma válvula-chave de alívio para a inflação global

Segundo informações do aplicativo financeiro Zhihu Tong (智通财经APP), o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, afirmou que, após o acordo entre o G7 e seus parceiros para liberar parte das reservas emergenciais de combustível com o objetivo de conter o aumento dos preços, ele não anunciará uma proibição unilateral das exportações de diesel dos EUA.

A liberação emergencial em larga escala pelo G7, juntamente com a manutenção do fluxo comercial, pode mitigar conjuntamente a escassez de diesel, com potencial para reduzir a pressão de custos nos setores de transporte, agricultura e manufatura. A liberação das reservas alivia a tensão imediata de oferta, enquanto abandonar o embargo diminui o risco de segmentação de mercado, e ambas as medidas melhoram a expectativa de fornecimento de combustíveis. Embora a resposta ocidental à crise energética já esteja totalmente em andamento, levando a uma breve desaceleração da inflação de energia, ainda é uma grande incógnita se essa tendência de baixa poderá se sustentar. Os investidores agora direcionam sua atenção do volume de barris de petróleo bruto para a entrega de derivados, utilização de grandes refinarias e eficiência da logística energética, sendo a efetividade das medidas de políticas dependente da realização do fornecimento real.

A coordenação da liberação de reservas do G7, promovida pelo presidente francês Emmanuel Macron, passou da discussão para o compromisso de ação; em seguida, Trump deixou claro que os EUA não irão impor um embargo à exportação de diesel. Este conjunto de políticas de oferta de petróleo visa simultaneamente duas grandes pressões inflacionárias de energia—aliviando a limitação imediata de oferta ao liberar estoques e mantendo o comércio transfronteiriço para evitar maior segmentação de preços nos mercados de diesel da Europa e dos EUA. O G7 e seus parceiros planejam coordenar a liberação de até 100 milhões de barris de reservas em quatro meses, concentrando grande parte do diesel nos primeiros 20 dias, além de coordenar manutenções em refinarias e aumentar a taxa de operação quando possível.

No entanto, os investidores precisam distinguir que a mais recente atualização se refere ao arranjo de reservas de petróleo bruto e derivados, e não ao aumento de capacidade produtiva de petróleo; tampouco as autoridades especificaram claramente a proporção final dos produtos a serem distribuídos.

"A Europa possui uma grande quantidade de diesel e fará uma contribuição significativa para o abastecimento energético global — nós também contribuiremos", declarou Trump a jornalistas na Casa Branca nesta sexta-feira (horário local). "Portanto, não iremos impor um embargo às exportações."

Esse grupo, formado pelas principais economias da Europa, América do Norte e Ásia, concordou na sexta-feira, após forte pressão do governo Trump, em liberar até 100 milhões de barris de reservas emergenciais de petróleo bruto e diesel.

"De fato, solicitei isso a eles, e receberemos muito petróleo", acrescentou Trump. "Eles fizeram um ótimo trabalho."

A declaração de Trump ocorre enquanto os preços do diesel e de outros derivados atingem níveis recordes. O diesel serve de principal fonte de energia para muitos setores da economia moderna, incluindo o maquinário agrícola, suporta o vasto setor de transporte dos EUA e fornece aquecimento e eletricidade a comunidades rurais.

O diesel pode ser considerado a linha vital do transporte e das atividades comerciais; seu papel crucial faz com que o aumento do preço já seja repassado para toda a economia, elevando o custo de diversos produtos de consumo, enquanto se aproximam as eleições legislativas intermediárias dos EUA em novembro.

A decisão do presidente sinaliza um recuo em relação à sua postura anterior de considerar restrições às exportações de diesel, rejeitando também reivindicações de alguns republicanos em regiões rurais e do centro-oeste do país, onde a disputa eleitoral é acirrada. Esses grupos defenderam restrições à exportação de energia para reduzir os altos preços dos combustíveis que tanto impactam os eleitores neste período pré-eleitoral.

Na sexta-feira, Trump afirmou enfaticamente que nunca considerou seriamente um embargo à exportação de diesel. “Nunca pretendemos fazer isso”, disse a jornalistas. “Acho que não, nunca.” No entanto, no mês anterior, o presidente dos EUA mencionou já ter incentivado seus assessores a apoiar tal medida.

A posição atual de Trump também busca um delicado equilíbrio entre dois grupos-chave de apoiadores: de um lado, as comunidades agrícolas do interior dos EUA, onde alguns parlamentares republicanos enfrentam disputas difíceis; do outro, o setor petrolífero tradicional que se beneficia de sua política favorável a combustíveis fósseis, incluindo gigantes como ExxonMobil e Chevron.

Nas últimas semanas, diversos republicanos proeminentes, como o senador Chuck Grassley, de Iowa, e o senador Dan Sullivan, do Alasca, este em uma reeleição apertada, chegaram a propor restrições às exportações.

Contudo, líderes do setor petrolífero e especialistas em energia alertaram novamente que limitar a venda externa de diesel traria apenas alívio temporário de preços; logo depois, com o aumento de estoques internos, produtores e refinarias norte-americanos poderiam reduzir a produção, levando a uma rápida alta dos custos.

Alguns integrantes do governo, incluindo o secretário de Energia Chris Wright e o secretário do Interior Doug Burgum, também expressaram preocupações semelhantes internamente.

Antes das eleições intermediárias, o custo dos combustíveis e de outros bens de consumo está entre as maiores reclamações dos eleitores. A alta no preço do diesel é particularmente preocupante, uma vez que guerras envolvendo Rússia e o Oriente Médio paralisaram parte das refinarias, perturbando a logística energética.

Segundo a Associação Automobilística Americana, na sexta-feira, o preço médio do diesel nas bombas nos EUA era de US$6,37 por galão.

A operação de liberação de reservas de petróleo, anunciada na sexta-feira e coordenada pela Agência Internacional de Energia, deve proporcionar apenas um alívio temporário. O presidente francês Emmanuel Macron afirmou na sexta-feira que o fornecimento ocorrerá progressivamente nos próximos quatro meses, com foco inicial em diesel.

A Europa, muito dependente das exportações de diesel dos EUA, vê essa liberação como uma forma de evitar que os EUA proíbam a venda externa do combustível. Os países do G7 reiteraram o compromisso mútuo de não impor restrições à exportação de energia e seus derivados entre membros.

Nos Estados Unidos, executivos do setor petrolífero têm apelado aos funcionários do governo Trump por outras soluções, advertindo que, mesmo limitações temporárias nas exportações, podem levar à redução da produção interna e prejudicar parceiros na Europa e América Latina.

De acordo com uma proposta seriamente considerada pelo governo Trump, se cogita eliminar as restrições à venda de diesel colorido (vermelho). Esse tipo de diesel é normalmente utilizado fora de estradas e, de longa data, goza de isenção tributária. A proposta permitiria que varejistas vendessem diesel tingido isento da tarifa federal de US$0,24 por galão para caminhões e outros veículos rodoviários.

No geral, o governo Trump está considerando seriamente flexibilizar as restrições sobre a venda e uso de diesel colorido. Esse combustível, tipicamente vermelho, é usado majoritariamente em operações fora de estrada e possui benefícios fiscais. Caso seja aprovado, os varejistas poderão comercializá-lo para caminhões e outros veículos rodoviários, mantendo a isenção de US$0,24 por galão de imposto federal.

100 milhões de barris dão início à “batalha contra os preços do diesel”, ameaça de embargo é retirada, e preços do petróleo caem fortemente durante o pregão antes de se recuperarem

O G7 e seus parceiros planejam coordenar a liberação de até 100 milhões de barris de reservas ao longo de quatro meses, concentrando uma grande quantidade de diesel nos primeiros 20 dias, ao passo que coordenam manutenções das refinarias e buscam elevar a taxa de operação sempre que possível.

Com o anúncio, os preços do petróleo recuaram significativamente na sexta-feira, ainda que tal movimento tenha ocorrido apenas durante o intraday, com os preços finais mostrando forte recuperação após o tombo inicial. A notícia da ação coordenada do G7 chegou a levar o Brent abaixo de US$100 por barril, antes de recuperar boa parte das perdas; no final, o Brent fechou quase estável, enquanto o WTI registrou queda nominal. Considerando o último pregão antes do início da guerra em 28 de fevereiro — ou seja, 27 de fevereiro — os preços da energia ainda permanecem bem acima dos níveis pré-conflito.

O fechamento de 2 de outubro mostra o Brent, referência internacional, cotado a US$102,25 por barril, com queda final de 0,06%, depois de cair abaixo de US$100 e então se recuperar; o WTI fechou a US$91,11 o barril, em baixa de 1,90% naquele dia; ambos operam 41% (Brent) e 36% (WTI) acima do último pregão pré-guerra.

Do lado da oferta, a Arábia Saudita está acelerando a restauração de sua capacidade de entrega energética desviando o Estreito de Ormuz. Fontes da mídia relataram que o volume transportado pelo oleoduto leste-oeste da Arábia está próximo de 6 milhões de barris diários — aproximadamente 86% da capacidade nominal de 7 milhões; descontando o consumo das refinarias na costa oeste, cerca de 4,5 milhões podem ser direcionados à exportação. Ressalta-se que esse número se refere à capacidade de transporte, não ao volume efetivamente embarcado. O porto de Yanbu permite escoar a produção ao norte para a Europa via Canal de Suez, ou ao sul para a Ásia geralmente passando pelo estreito de Bab el-Mandeb; dessa forma, desviar Ormuz não elimina todas as restrições de segurança da rota.

O cenário no Oriente Médio ainda revela simultaneamente o “restabelecimento da logística energética e persistência do risco militar”: parte dos embarques pelo Estreito de Ormuz está sendo retomada, mas com alguns navios ainda circulando sem identificação; os EUA seguem ampliando sua presença militar e reforços navais, enquanto o Irã, em contato indireto via Catar, prepara-se para ampliar sua retaliação diante de uma possível nova onda de ataques em grande escala.

No Estreito de Ormuz, a logística energética lida com ameaças militares e bloqueios; pelo Bab el-Mandeb, a mídia revelou que a Arábia Saudita planeja apoiar tropas iemenitas contra rebeldes houthis, buscando assegurar a rota no Mar Vermelho – mas a operação ainda não foi executada. Fontes também divulgaram que, na noite de sexta-feira (horário local), um grande petroleiro foi atingido por um objeto não identificado a cerca de 4 milhas náuticas a leste de Omã, sem ferir a tripulação.

A liberação de reservas abre a válvula de alívio do custo energético, mas o mercado de títulos longos ainda reavalia inflação e pressão fiscal

A coordenação do G7 na liberação de reservas, junto do abandono pelos EUA da proibição de exportação de diesel, oferece suporte duplo ao alívio dos custos energéticos globais: incrementa o suprimento de curto prazo e mantém o fluxo comercial transfronteiriço. O diesel é amplamente utilizado nos transportes, máquinas agrícolas e atividades industriais, com variações de preço transmitidas aos custos logísticos e de produção, impactando lucros empresariais e preços ao consumidor. Segundo a Agência Internacional de Energia, as exportações de petróleo cru do Oriente Médio já se recuperaram, mas a oferta de derivados segue severamente restrita, sendo as refinarias russas atingidas que intensificam o aperto na oferta. Assim, priorizar o diesel, coordenar as manutenções e elevar a utilização da capacidade são reações mais direcionadas aos gargalos atuais.

O efeito positivo dessas políticas é conceder tempo para que as refinarias e o sistema logístico se recuperem. Até 100 milhões de barris de reservas serão liberados em quatro meses, com elevado volume de diesel nos primeiros 20 dias. Ainda assim, operadores do mercado podem estar mais atentos ao ritmo efetivo de entrega mundial do Oriente Médio, à composição dos produtos e à manutenção do suprimento subsequente, ao invés de julgar a queda dos preços apenas pelo volume anunciado.

A melhora na oferta de energia ajuda a aliviar a pressão inflacionária, mas o rendimento de títulos públicos de longo prazo é influenciado também por expectativas das taxas políticas, oferta de títulos e prêmios de prazo. Após o payroll dos EUA na sexta-feira, o rendimento dos títulos de 10 anos chegou a recuar para cerca de 5,157%, subindo para 5,281% no fechamento em Nova York, acumulando alta de 4,7 pontos-base no dia; já os títulos longos britânicos tiveram leve recuperação. Esses sinais confirmam que cada mercado nacional de dívida segue precificando conforme suas condições de inflação, política fiscal e monetária.

Para o investidor, a melhora na oferta de diesel beneficia inicialmente transporte, agricultura e manufatura no controle de custos; para empresas de infraestrutura de IA e semicondutores, o impacto positivo pode ainda transitar pela moderação das expectativas inflacionárias, melhora das condições de financiamento e maior apetite ao risco. O recuo do custo energético é condição favorável para valorização dos ativos, cujo grau de reversão depende, contudo, do comportamento das taxas de retorno longas (10 anos ou mais), dos spreads de crédito dos títulos e das expectativas de lucros das empresas de alta relevância nos índices, especialmente aquelas ligadas à infraestrutura de IA.