O dólar volta a se fortalecer e o euro enfrenta múltiplas pressões.

⑴ O mercado cambial está gradualmente superando o padrão de baixa liquidez típico do verão, com o dólar mostrando força geral, enquanto o euro enfrenta uma pressão significativa. ⑵ O índice do dólar subiu pela terceira semana consecutiva, atingindo o maior nível em 18 meses, contrastando com a expectativa anterior do mercado de fraqueza contínua do dólar em 2025. ⑶ Os fatores que sustentam o dólar incluem o crescimento econômico robusto, os rendimentos elevados dos títulos do Tesouro dos EUA e os preços persistentemente altos de petróleo e gás, condições favoráveis para países exportadores de energia. ⑷ Outras moedas também enfrentam pressões negativas: a libra esterlina e o iene têm suas próprias preocupações, mas os problemas do euro são mais proeminentes. ⑸ O mercado de títulos da zona do euro, especialmente em países com elevados encargos de dívida como a França, está sob pressão; o aumento dos custos energéticos prejudica o crescimento e ambos os fatores combinados podem limitar o espaço para novos aumentos das taxas de juros. ⑹ O euro caiu abaixo de 1,13 dólar pela primeira vez desde maio de 2025, a volatilidade aumentou e as posições apostando em uma queda adicional da moeda se expandiram. ⑺ O enfraquecimento do euro é ainda mais evidente quando comparado com a libra esterlina, o iene e o franco suíço, diante de quedas simultâneas. ⑻ O ponto de atenção daqui para frente será verificar se a pressão sobre o mercado de títulos da zona do euro pode ser aliviada e como evoluirão os preços de energia e o espaço para políticas, fatores que podem determinar se o euro conseguirá estabilizar.