Com o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA em alta pressionando o mercado, o índice bancário entra em uma faixa de ajuste e as ações do Citigroup caem quase 5% durante o pregão.

À medida que os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA continuam a subir, a pressão sobre as ações bancárias americanas se intensifica ainda mais.

Durante o pregão de quinta-feira, 1º de outubro, no horário do leste dos EUA, o índice de referência KBW Bank chegou a cair 2,4%, atingindo o menor nível intradiário desde o final de maio. Todas as ações do índice caíram, com o destaque negativo para o Citigroup (C), que chegou a cair 4,6%, maior queda intradiária desde julho. Investidores estão reavaliando o impacto dos rendimentos crescentes dos títulos do Tesouro dos EUA na economia americana e nos negócios bancários.

Até o pregão de quinta-feira, o índice KBW Bank já recuou cerca de 14% em relação ao pico de meados de agosto. Segundo a definição usual de uma correção técnica, que ocorre quando há uma queda de 10% em relação à máxima recente, o índice não só entrou em território de correção, como o recuo de 14% significa uma intensificação da queda.

No acumulado deste ano, o índice KBW Bank teve uma alta de menos de 2%, ficando consideravelmente atrás do índice S&P 500, que subiu cerca de 11% no mesmo período.

Ações bancárias sofrem pressão coletiva, desempenho relativo do setor financeiro em setembro é o pior desde 1990

A fraqueza recente das ações bancárias já se espalhou de empresas específicas para todo o setor.

Capital One (COF) e Wells Fargo (WFC) acumulam quedas superiores a 15% no ano; no último mês, Bank of America (BAC), Goldman Sachs (GS) e Morgan Stanley (MS) também caíram mais de 11%.

O analista Brian Foran, do Truist, afirmou que setembro deste ano foi um “setembro inesquecível” para as ações de empresas financeiras, sendo o pior desempenho relativo do setor em relação a outros setores desde 1990.

Foran acredita que a fraqueza do setor financeiro já vem ocorrendo há algum tempo, remontando esta fase à relativa fraqueza das ações do setor financeiro em relação ao mercado desde abril de 2025, e destacou certas semelhanças atuais com o período da bolha da internet.

No entanto, ele também apontou uma diferença importante entre o mercado atual e outros períodos de baixa do setor financeiro: atualmente, a expectativa de lucro dos analistas para as empresas financeiras ainda permanece positiva.

Foran também observa que não é apenas o setor financeiro que sofre pressão. A febre da inteligência artificial (IA) está levando a uma concentração de capital em poucos setores, enquanto outros, como o financeiro, não participam igualmente desse ciclo de alta.

Altas taxas de juros aliadas às preocupações com IA, ações de bancos enfrentam múltiplas pressões

O aumento contínuo dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA tornou-se um dos principais fatores para a pressão recente sobre as ações bancárias.

Com a alta persistente nos rendimentos dos títulos de longo prazo, o mercado começa a reavaliar o possível impacto do ambiente de juros elevados sobre o crescimento econômico, o custo de financiamento, a demanda por crédito e a rentabilidade bancária. Ao mesmo tempo, preocupações de que a IA possa transformar o modelo de negócios bancário tradicional intensificam ainda mais a pressão sobre as ações de bancos.

No entanto, dentro do próprio mercado há diferentes pontos de vista sobre o impacto potencial da IA.

Mike Mayo, analista sênior de bancos no Wells Fargo, afirmou no início desta semana que o temor do mercado sobre a ameaça de “agentes” de IA, o possível impacto das eleições de meio de mandato em novembro nos EUA e as preocupações com o aumento das taxas de juros já “excederam os limites”.

Mayo acredita que, à medida que os grandes bancos começarem a divulgar seus resultados, o movimento de “pânico em IA” nas ações bancárias pode se inverter. Ele destacou especialmente que os bancos possuem uma vantagem que a IA dificilmente substituirá no curto prazo — “a confiança do público nos bancos é o fosso protetor dos depósitos”.

Isso significa que, embora a IA possa transformar o modo de operação, a estrutura de funcionários e certos serviços financeiros, os negócios centrais de depósitos, crédito e relacionamento com clientes dos bancos não serão rapidamente substituídos por agentes de IA.

Temporada de resultados dos grandes bancos começa em 13 de outubro, desempenho dos lucros é fundamental

A partir de agora, os investidores voltarão suas atenções para os resultados do terceiro trimestre dos grandes bancos americanos.

A temporada de balanços dos grandes bancos dos EUA começa em 13 de outubro, com instituições como JPMorgan Chase divulgando seus resultados. Indicadores como margem de juros líquida, demanda por empréstimos, custo dos depósitos, qualidade de crédito e desempenho nas atividades de investment banking serão cruciais para o mercado avaliar a resiliência da lucratividade bancária.

Vale destacar que, mesmo após o recuo significativo das ações bancárias desde o pico de agosto, as expectativas de lucro dos analistas não se deterioraram no mesmo ritmo. Isso significa que os balanços em breve vão testar se as preocupações do mercado com altas taxas de juros, IA e o macroambiente econômico já estão precificadas nas ações.

No momento, as ações bancárias vivem um contexto de mercado relativamente peculiar: por um lado, o aumento contínuo dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA reforça a cautela do mercado com as condições econômicas e financeiras; por outro, a expectativa de lucro do setor bancário ainda não mostra degradação significativa, e a febre da IA impulsiona a concentração de recursos em poucos setores de tecnologia.

Com o início da temporada de resultados dos grandes bancos em 13 de outubro, o desempenho dessas instituições ao trazer novos fundamentos será crucial para o mercado decidir se a correção das ações bancárias continuará se aprofundando.