Com preocupações persistentes sobre inflação e aumento das taxas de juros, a venda de títulos do Tesouro dos EUA se intensifica e o rendimento dos títulos de 30 anos ultrapassa 5,6%, atingindo o maior nível em mais de 24 anos.

O APP da Zhihu Tong Finance reportou que os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo continuaram a subir nesta terça-feira, prolongando o forte movimento de alta recente. Diante da pressão inflacionária, das políticas monetárias do Federal Reserve, do aumento do déficit fiscal dos EUA e da oferta de títulos do Tesouro, os títulos de longo prazo dos EUA vêm enfrentando vendas contínuas, com o rendimento dos títulos de 30 anos chegando a ultrapassar 5,6% durante o pregão, atingindo o nível mais alto desde junho de 2002.

No momento desta publicação, o rendimento dos títulos de 30 anos subiu mais de 2 pontos base, para 5,585%, tendo alcançado durante o pregão um pico superior a 5,6%. A última vez que se observou um patamar semelhante foi em junho de 2002, quando o rendimento dos títulos de 30 anos chegou a 5,644%.

Sendo uma referência importante para custos de financiamento como hipotecas e empréstimos automobilísticos nos EUA, o rendimento dos títulos de 10 anos subiu cerca de 1 ponto base, para 5,253%. Por outro lado, o rendimento dos títulos de 2 anos, mais sensível à política de juros de curto prazo do Federal Reserve, caiu mais de 3 pontos base, para 4,891%, indicando uma curva de rendimentos ainda mais inclinada no dia.

Inflação, déficit fiscal e oferta de títulos pressionam, prêmio de prazo dos títulos de longo prazo cresce

Segundo JoAnne Bianco, estrategista sênior de investimentos da BondBloxx Investment Management, os investidores continuam altamente atentos à inflação, ao mesmo tempo em que aumentam suas preocupações com o déficit fiscal do país e a grande oferta de títulos do Tesouro. Esses fatores levam o mercado a entender que é necessário exigir um prêmio de prazo maior para deter títulos de longo prazo dos EUA.

O rendimento dos títulos de longo prazo nos EUA subiu rapidamente para máximas de vários anos, primeiramente devido ao ambiente inflacionário ainda pressionado. O conflito prolongado no Médio Oriente, que já dura sete meses, continua a sustentar os preços da energia, e o elevado custo energético intensifica ainda mais as preocupações com o aumento dos preços. Paralelamente, o aumento da dívida pública norte-americana faz com que investidores estejam ainda mais atentos ao volume futuro de emissões de títulos e à situação fiscal de longo prazo.

Títulos de longo prazo normalmente são mais sensíveis às expectativas de inflação e à saúde fiscal. Quando investidores temem que a inflação permaneça elevada por muito tempo ou que o aumento do déficit fiscal eleve a emissão de títulos do Tesouro, tendem a exigir rendimentos maiores como compensação para manter esses títulos por mais tempo.

EUA e Irã buscam contato por mediação, situação no Médio Oriente continua a impactar o mercado de Treasuries

O cenário geopolítico também se tornou um fator-chave para o mercado de Treasuries. De acordo com relatos, Estados Unidos e Irã mantiveram conversas separadas com intermediários, buscando resolver o conflito em curso no Médio Oriente. Essas notícias mantêm o mercado atento à possibilidade de uma redução das tensões.

No entanto, até que os preços da energia recuem significativamente, o mercado segue preocupado de que o alto preço do petróleo continue a impulsionar a inflação nos EUA e force o Federal Reserve a manter uma política monetária ainda mais restritiva.

Este ambiente coloca uma dupla pressão sobre os títulos americanos de longo prazo: por um lado, o aumento dos preços da energia pode tornar a inflação ainda mais resistente; por outro, caso o Federal Reserve precise elevar ainda mais as taxas, as expectativas dos investidores sobre o caminho dos juros futuros também se elevam.

Expectativas por novo aumento de juros em outubro superam 72%

Diante do aumento das preocupações inflacionárias, operadores de mercado intensificam suas apostas em mais um aumento dos juros pelo Federal Reserve. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, o mercado agora estima em mais de 72% a probabilidade de novo aumento de juros pelo Federal Reserve na próxima reunião de política monetária em outubro.

No início deste mês, o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) votou por unanimidade (12 a 0) para elevar a taxa básica em 25 pontos base. Agora, com os preços da energia persistentemente altos e a pressão inflacionária contínua, investidores reforçam suas apostas de que o Federal Reserve pode continuar a apertar sua política.

Vale destacar que, nesta terça-feira, observou-se uma diferenciação clara entre os vencimentos no mercado de Treasuries dos EUA. Enquanto os rendimentos dos títulos de 2 anos caíram, os de 10 e 30 anos continuaram subindo, evidenciando que a pressão de mercado recente está mais concentrada na ponta longa da curva de juros.