Com o preço do petróleo ultrapassando US$100 e a ameaça de novos aumentos das taxas de juros, operadores temem o que está por trás das vendas no mercado global de títulos.

⑴ O mercado global de títulos sofreu uma forte onda de vendas, com o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos se aproximando da marca psicológica crucial de 5%. O rendimento dos títulos de referência de 10 anos dos países do G7 subiu em média cerca de 20 pontos-base nesta semana, registrando o desempenho semanal mais dramático desde o início do conflito no Oriente Médio. ⑵ Os rendimentos dos títulos de 2 anos, mais sensíveis às expectativas de inflação e taxas de juros, tiveram um aumento ainda maior, avançando em média mais de 20 pontos-base. Itália e Reino Unido, países com maior dependência das importações de energia, foram os mais impactados, enquanto as apostas dos mercados em políticas restritivas estão crescendo rapidamente. ⑶ O Brent ultrapassou US$ 100 por barril e seguiu subindo, com valorização semanal de cerca de 13%. Preocupações com a cadeia de suprimentos, somadas ao tom agressivo do Banco Central Europeu e aos dados dos preços ao produtor dos EUA, aumentaram as expectativas, e a probabilidade de um aumento de juros pelo Federal Reserve na próxima semana saltou de menos da metade para mais de 70% em apenas uma semana. ⑷ Riscos geopolíticos, disparada nos preços do petróleo, medo de inflação, postura rígida dos bancos centrais e preocupações com déficits fiscais uniram forças, configurando, segundo analistas, a “tempestade perfeita” que impulsiona os rendimentos globais. Se o rendimento do título de 10 anos dos EUA se mantiver acima de 5%, pode competir por recursos com o mercado de ações e elevar os custos dos créditos hipotecários, empréstimos ao consumo e financiamentos corporativos. ⑸ Os dados de inflação dos EUA que serão divulgados nesta sexta-feira são considerados o relatório mais importante antes da decisão do Federal Reserve e, se vierem fortes, será difícil segurar o patamar dos 5%. As decisões de taxas do Banco Central da Austrália e do Banco Central do Japão na próxima semana também geram expectativa, mantendo o sentimento do mercado volátil no curto prazo.