"Desconexão fundamental" — estrategista do Deutsche Bank afirma que traders subestimaram a força dos aumentos de juros dos bancos centrais dos EUA e Europa

O estrategista do Deutsche Bank, Henry Allen, acredita que, analisando a pressão altista sobre os preços, os investidores subestimam o nível de aumento das taxas de juros necessário para conter a inflação. Ele afirmou que, de um lado, há expectativas limitadas para aumentos das taxas pelo Federal Reserve e pelo Banco Central Europeu, enquanto do outro há uma pressão inflacionária crescente, mas essa “desconexão fundamental” parece insustentável. Dados divulgados na última quinta-feira pelo Institute for Supply Management (ISM) mostraram que, em agosto, o aumento dos preços de matérias-primas nos setores de serviços atingiu níveis observados apenas após o início da pandemia de Covid-19, quando o CPI dos EUA estava em 5%. “Ou a inflação cede, ou a pressão sobre as taxas de juros continuará”, escreveu Allen em relatório publicado na segunda-feira. O prolongamento do conflito no Oriente Médio continua impulsionando o petróleo e o gás natural, enquanto as cadeias de suprimento ainda prejudicadas e o clima extremo também resultam em aumentos acentuados nos preços de alimentos e metais. Apesar de o presidente do Federal Reserve, Waller, ter alertado no mês passado que a inflação ainda não demonstra um abrandamento substancial, o mercado de swaps ainda prevê que o banco central dos EUA só aumentará as taxas duas vezes até o final de julho de 2027.