Cinco principais temas dominam o mercado nesta semana: movimentos do mercado de títulos, inflação dos EUA e decisões do Banco Central Europeu são o foco.

智通财经2026/09/07 07:26

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Uma onda de vendas continua a se espalhar pelos mercados globais de obrigações, fazendo com que os rendimentos dos títulos do governo de vários prazos atinjam os níveis mais altos em anos, elevando os custos de empréstimos para governos, empresas e famílias, ao mesmo tempo em que desafia as valorizações elevadas das bolsas de valores. A guerra no Médio Oriente aumentou os preços da energia, elevando as expectativas de inflação e fortalecendo as apostas em novos aumentos das taxas de juro, levando os rendimentos dos títulos do governo de curto prazo dos EUA e da Europa a atingirem máximos de vários anos. Na maioria das grandes economias, os rendimentos das obrigações do governo a 30 anos rondam os níveis mais altos em mais de uma década. Para conter os rendimentos, o Departamento do Tesouro dos EUA anunciou que irá duplicar o volume das recompras de títulos de longo prazo, sendo a primeira recompra agendada para esta quarta-feira.
O Japão tornou-se o centro das atenções do mercado global de dívida, já que o rendimento dos títulos do governo a 10 anos ultrapassou 3% pela primeira vez em 30 anos, gerando discussões sobre uma possível grande repatriação de capitais japoneses. Os investidores estão de olho no Fundo de Investimento para Aposentadoria do Governo do Japão, que tem um volume de US$ 2 trilhões, para ver se este irá reduzir a alocação a ativos estrangeiros e aumentar as posições em títulos nacionais. Os pedidos de orçamento para o próximo exercício financeiro por vários ministérios japoneses subiram para níveis de época pandémica, enquanto o Banco Central do Japão pode acelerar o ritmo de aumentos das taxas de juro, com as taxas de curto prazo a disparar. Como resultado, o iene valorizou-se quase 3% entre quarta e quinta-feira.
Os EUA vão divulgar esta semana dados-chave sobre a inflação, que podem determinar se o Federal Reserve irá aumentar as taxas de juro em setembro. O PPI será divulgado na quinta-feira e o CPI na sexta-feira. As previsões indicam que o CPI de agosto subirá 0,4%. Após o discurso de Waller em Jackson Hole, as expectativas de aumento das taxas cresceram, mas os contratos futuros dos Fundos Federais apontam para uma probabilidade de cerca de 50% de aumento em setembro. O governador do Fed, Waller, afirmou na quinta-feira que, caso os dados confirmem o alívio das pressões inflacionárias, ele prefere manter as taxas de juro inalteradas.
O Banco Central Europeu deverá aumentar as taxas de juro em mais 25 pontos base para 2,5% nesta quinta-feira, em resposta ao impacto dos preços da energia que levou a inflação de volta acima dos 3%. O mercado está atento aos próximos passos—alguns traders apostam em mais um aumento até dezembro e outro no próximo ano, mas os economistas acreditam que o ciclo de aperto pode estar a chegar ao fim, já que a forte subida dos rendimentos das obrigações durante o verão compensou parte do efeito das subidas de taxas. O mercado também acompanhará as declarações da presidente do BCE, Christine Lagarde, sobre a venda de dólares americanos para compra de ienes.
Fora dos principais mercados de dívida global, o Senegal enfrenta uma crise de endividamento. Há dois anos, o país revelou uma dívida superior a 10 bilhões de dólares não divulgada anteriormente e agora está a receber apoio do FMI, tendo de reestruturar a dívida para garantir sustentabilidade a longo prazo, algo especialmente complexo para países numa união monetária. O Conselho de Administração do FMI discutirá esta semana o “Quadro para Sustentabilidade da Dívida de Países de Baixa Renda”, e possíveis alterações nas regras poderão tornar a situação do Senegal ainda mais difícil.

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