Perspectiva para a próxima semana: Após a divulgação dos dados de emprego nos EUA, o CPI chega como destaque final

Relatório Huìtōng em 4 de setembro—— Próxima semana (7 a 11 de setembro), diversos indicadores domésticos, CPI dos EUA e evento da Apple.

Diante do surpreendente resultado do payroll de agosto dos EUA e da dissipação temporária dos temores de recessão, a atenção do mercado volta-se completamente para os dados de inflação.

Índices de inflação e crédito social de China, decisão de juros do Banco Central Europeu, evento de lançamento da Apple no outono e, como destaque, o CPI de agosto dos EUA, serão divulgados um após o outro. Cada um desses indicadores pode redefinir as expectativas sobre política monetária dos bancos centrais, afetando precificação de ações, títulos, commodities e moedas. Investidores precisam ficar atentos ao aumento da volatilidade e se preparar para os riscos.

Feriado do Dia do Trabalho em Wall Street, divulgação de dados econômicos ao redor do mundo abre a semana

Na segunda-feira (7 de setembro), é comemorado o Dia do Trabalho nos EUA. Tanto a Bolsa de Nova York quanto as duas bolsas de futuros americanas estarão fechadas durante todo o dia.

Os contratos futuros de metais preciosos e petróleo bruto da CME encerram as negociações antecipadamente, às 02:30 do dia 8 (horário de Pequim), enquanto os futuros de índices acionários terminam às 01:00 do dia 8;

Os contratos de futuros de petróleo Brent da ICE encerram as negociações às 01:30 do dia 8. A liquidez terá uma retração temporária nesses mercados.

Em termos de dados econômicos, a China divulga o saldo das reservas internacionais de agosto, um importante parâmetro para observar o fluxo de capital internacional. A zona do euro apresenta o índice de confiança do investidor Sentix de setembro e o resultado final do PIB do segundo trimestre, avaliando a resiliência econômica da região e oferecendo referência para futuras decisões do Banco Central Europeu.

Divulgação de importação e exportação do Japão e dados de expectativas de inflação dos EUA

Na terça-feira (8 de setembro) o Japão apresenta os dados de importação e exportação de julho, mostrando a influência da demanda externa na economia japonesa. À noite, os EUA publicam a expectativa de inflação de 1-3 anos do Fed de Nova York para agosto, um indicador-chave para observar a âncora das expectativas inflacionárias entre os consumidores. Neste momento em que o debate sobre inflação é intenso, o dado impactará diretamente a precificação esperada para a política monetária do Fed.

Divulgação concentrada dos dados de inflação doméstica, estoques de petróleo e relatório de emprego ADP simultâneos

Na quarta-feira (9 de setembro), a China divulga em sequência os dados de PPI e CPI de agosto, o que impactará diretamente a lógica de precificação das ações e commodities domésticas.

No exterior, a API americana publica o relatório semanal de estoques de petróleo em setembro, juntamente com o ADP Employment Report. Isso serve tanto para orientar o preço do petróleo no curto prazo quanto para indicar o nível real de aquecimento no emprego do setor privado nos EUA, antecipando pistas para o CPI americano.

Decisão importante do Banco Central Europeu, divulgação do agregado monetário M2 na China, e evento da Apple no outono

Quinta-feira (10 de setembro) será o dia com maior concentração de eventos da semana.

A China divulga dados do M2 e do financiamento social, sendo o crédito um importante parâmetro para avaliar a demanda da economia real local.

O BCE apresenta a decisão de juros de setembro, e o mercado espera uma alta de 25 pontos-base nas três principais taxas. O discurso seguinte do presidente trará indicações sobre a futura política monetária da zona do euro.

Nos EUA, serão divulgados os estoques de petróleo da EIA em setembro, o resultado do leilão dos treasuries de 10 anos, PPI de agosto, vendas de moradias usadas, além dos pedidos iniciais e contínuos de auxílio-desemprego. Ou seja, múltiplas variáveis relevantes de inflação, emprego, setor imobiliário e títulos serão apresentadas simultaneamente.

Durante a madrugada, a Apple realiza seu evento de lançamento de produtos de outono, sob o tema “Get Bright, Be Dazzling”, o que pode causar turbulência no sentimento do setor tecnológico.

CPI dos EUA fecha a semana com grande peso, peça final para decisão do Fed será revelada

Sexta-feira (11 de setembro) é marcada pelo foco máximo da semana — o CPI de agosto nos Estados Unidos.

Após os dados explosivos do payroll, este relatório de inflação será o fator decisivo para saber se o Fed aumentará os juros em setembro.

Logo após, serão divulgados o índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan (preliminar) e as expectativas de inflação de setembro. O apetite do consumidor e as expectativas inflacionárias dos americanos poderão consolidar ou corrigir as projeções para a política futura do Fed, e a volatilidade dos ativos globais pode atingir o pico semanal.

Alerta de risco: três riscos principais — inflação persistente, mudança de política e eventos inesperados

Em uma semana repleta de dados e anúncios relevantes de política monetária, os investidores devem prestar atenção a quatro pontos de risco potenciais:

Surpresas do CPI diante das fortes expectativas criadas pelo payroll: Os dados de emprego americanos já provaram a resiliência da economia; caso o CPI apresente alta persistente, a pressão sobre o Fed para elevar os juros aumentará rapidamente, o rendimento dos títulos deverá subir novamente e as ações americanas poderão sofrer correção de valuation.

Por outro lado, caso a inflação continue desacelerando, isso reforça as apostas de manutenção dos juros.

Orientações após o aumento de juros do BCE: O mercado já precificou uma alta de 25 pontos-base. O foco não está no movimento em si, mas sim nas orientações sobre os próximos passos.

Se o Banco Central Europeu adotar um tom mais hawkish, o euro deve se fortalecer rapidamente, afetando as outras moedas estrangeiras.

Divergências em relação às expectativas para dados de inflação e crédito na China: Se CPI, PPI ou financiamento social ficarem muito abaixo ou acima das expectativas, isso poderá impulsionar diretamente movimentos de curto prazo nas commodities locais.