Aposta pesada em IA! Coreia do Sul lança plano de gastos mais agressivo da história, com investimento de 597 bilhões de dólares; dividendos dos chips fornecem “munição”

O aplicativo da Jovem Economia Global informou que a Coreia do Sul divulgou nesta terça-feira o plano de gastos fiscais mais agressivo já registrado, fixando o total de despesas do governo para 2027 em 10,000 trilhões de won sul-coreanos (aproximadamente 596,9 bilhões de dólares), com o objetivo de reforçar a vantagem tecnológica do país na competição global de inteligência artificial (AI).

O Ministério do Orçamento da Coreia do Sul declarou, na proposta orçamentária anual, que esse plano de gastos representa um aumento de 12,8% em relação a 2026, configurando o maior crescimento percentual já registrado.

Essa proposta marca uma virada nas políticas do quarto maior economia da Ásia sob a liderança do presidente Lee Jae-myung. Desde que assumiu o cargo em junho do ano passado, Lee Jae-myung tem defendido uma política fiscal expansionista, rompendo com a abordagem de austeridade de seu antecessor nos três anos anteriores.

O boom dos semicondutores fornece “munição” para expansão fiscal

A receita fiscal excedente obtida pelo setor de semicondutores da Coreia impulsionou o crescimento histórico dos gastos. O entusiasmo global por infraestrutura de AI provocou uma demanda explosiva por memória de alta largura de banda (HBM), resultando em lucros sem precedentes para as gigantes coreanas de armazenamento — Samsung Electronics e SK Hynix.

A receita fiscal total da Coreia do Sul para o próximo ano está prevista para aumentar 40,7%, atingindo 5,844 trilhões de won, com a arrecadação de imposto de renda das empresas duplicando para 2,167 trilhões de won.

Esse crescimento acelerado da receita deve ajudar a Coreia do Sul a reduzir a razão dívida/PIB de uma estimativa de 51,6% neste ano para 48,3%, uma queda de 3,3 pontos percentuais.

Redução inferior ao esperado pelo mercado; rendimento dos títulos soberanos da Coreia do Sul sobe

Parte do excedente fiscal será usada para reduzir os empréstimos do governo. O total de emissões de títulos do governo da Coreia do Sul para o próximo ano cairá de 2,257 trilhões de won previstos para este ano para 2,228 trilhões de won.

O volume líquido de emissão de títulos, que reflete a nova dívida soberana, vai cair significamente 1,31 trilhões de won para 963 bilhões de won, abaixo dos 1,094 trilhões de won deste ano.

Mesmo assim, após a divulgação do projeto de orçamento, o rendimento dos títulos de 10 anos da Coreia do Sul subiu 6,5 pontos-base para 4,378%, indicando que, em meio à onda global de vendas de títulos, o mercado esperava uma redução ainda maior na emissão de títulos pelo governo coreano.

Kong Dong-rak, analista da Daishin Securities, afirmou: "Se o governo coreano conseguisse cortar ainda mais a emissão de títulos, seria mais benéfico para o mercado." Ele acrescentou que, resultado da tendência global de venda de títulos de longo prazo, os rendimentos dos títulos domésticos continuam subindo. "Também é positivo que o plano de emissão líquida está em queda. Ajustar parte da alocação de dívida de longo prazo ajudará a estabilizar o mercado local de títulos," disse ele.

Criação do “Fundo de Preparação para o Futuro”; infraestrutura de semicondutores e defesa são prioridades dos gastos

O governo da Coreia do Sul pretende investir a receita fiscal excedente prevista de 1,623 trilhões de won em um fundo estratégico chamado “Fundo de Preparação para o Futuro”, em vez de utilizá-lo para gastos de curto prazo. O fundo será direcionado a investimentos de longo prazo.

No próximo ano, o fundo usará 454 bilhões de won em projetos voltados para expansão de benefícios para jovens, motores de crescimento futuro e educação especializada.

Um dos focos de gastos para 2027 será o apoio à infraestrutura de semicondutores de nova geração. O governo coreano já alocou 213 bilhões de won para construir sistemas industriais de abastecimento de água, redes elétricas e infraestruturas logísticas visando fortalecer a capacidade de fabricação de chips e impulsionar o desenvolvimento de tecnologia crítica.

Além disso, o governo destinou 26 bilhões de won como orçamento especial para semicondutores. Também propôs gastos de 34 bilhões de won para projetos de submarinos nucleares e outras armas estratégicas.

Essa proposta orçamentária ainda precisa ser aprovada pelo Parlamento.

Lee Jae-myung afirmou nesta terça-feira que a economia da Coreia do Sul está em um ponto em que aumento das taxas de juros se torna inevitável, o que pode pressionar o crescimento econômico, já que famílias frágeis enfrentarão custos de empréstimos mais elevados.

Com o boom dos semicondutores agravando o risco de inflação, o Banco Central da Coreia elevou a taxa de referência em 25 pontos-base, para 3,00%, no final de agosto — a primeira vez desde janeiro de 2023 que houve dois aumentos consecutivos. O presidente do Banco Central, Shin Hyun-song, declarou que aumentos consecutivos não são padrão, mas representam um “sinal forte”. Ele prevê que as taxas de juros serão elevadas gradualmente nos próximos seis meses.