A tempestade de venda dos títulos do Tesouro dos EUA continua, com o rendimento dos títulos de 10 anos ultrapassando 4,75% e atingindo o maior nível em mais de um ano.

⑴ Na segunda-feira, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos ultrapassou 4,75%, atingindo o nível mais alto desde janeiro de 2025. A alta contínua dos preços do petróleo reforçou as expectativas do mercado quanto a novos aumentos das taxas de juros pelo Federal Reserve, tornando-se o fator decisivo para a pressão sobre o mercado de títulos.⑵ A onda de vendas se espalhou para todos os prazos, com o rendimento dos títulos a 5 anos também atingindo sua máxima desde o início do ano passado. As taxas de curto prazo já haviam disparado após o presidente do Federal Reserve, Waller, ter dado sinais mais rígidos na reunião de Jackson Hole na semana passada, e agora o segmento de longo prazo também avançou, elevando toda a curva de rendimentos.⑶ O presidente dos Estados Unidos, Trump, afirmou no mesmo dia que tomará novas medidas contra o Irã em resposta aos ataques às forças americanas. A intensificação das tensões geopolíticas, juntamente com preocupações sobre o fornecimento de petróleo, aumentou a ansiedade do mercado em relação à inflexibilidade da inflação, fornecendo novo impulso ao sentimento pessimista no mercado de títulos.⑷ O rendimento dos títulos a 30 anos subiu cerca de 5 pontos base durante o pregão, chegando próximo de 5,26%, mas ainda permanece abaixo das máximas de vários anos registradas em meados de agosto. No início deste mês, o Departamento do Tesouro dos EUA anunciou o aumento das operações de recompra desses títulos para impulsionar o preço de mercado, o que ajudou a afastar parte dos rendimentos de longo prazo de níveis extremos.⑸ A lógica central por trás da recente onda de vendas dos títulos dos EUA mudou de uma simples resiliência econômica para uma reprecificação tripla envolvendo o déficit fiscal, o choque energético e o caminho da política monetária. Os investidores agora tentam avaliar por quanto tempo o Federal Reserve precisará manter as taxas de juros em níveis elevados para conter as pressões sobre os preços.