Saylor soa o alarme, mas desta vez ele realmente tem munição em mãos.

Michael Saylor publicou um tweet insinuando que a Strategy irá retomar a compra de Bitcoin, após a empresa ter suspendido a aquisição da criptomoeda por 10 semanas.

Autor do artigo, fonte: Foresight News

A dívida da Strategy não impede mais a compra de Bitcoin

A Strategy possui cerca de 6,69 bilhões de dólares em caixa, enquanto carrega uma dívida de títulos conversíveis de aproximadamente 6,71 bilhões de dólares. Segundo a empresa, a taxa de alavancagem líquida atual é de apenas 0,1%.

Durante todo o verão, houve um déficit inverso entre caixa e dívida, e os traders precificaram o risco de a empresa ser forçada a vender ativos. Na semana passada, esse déficit desapareceu por completo, ambas as cifras ficaram praticamente iguais, e o preço das ações da MSTR subiu 12%.

A suspensão de compras realmente ocorreu: a última compra de Bitcoin pela Strategy foi em 22 de junho, quando adquiriu 520 Bitcoins a um preço unitário de 67.068 dólares. Desde então, a empresa vendeu Bitcoin em quatro ocasiões. Em agosto, a empresa obteve 3,28 bilhões de dólares em novos fundos, mas todo esse valor foi convertido em caixa, e não utilizado para comprar Bitcoin.

O acúmulo de reservas em caixa foi intencional, com a maior parte dos fundos destinados a provisões para pagamentos de dividendos. Essa provisão era de 3,75 bilhões de dólares em julho e atualmente está em 5,1 bilhões de dólares.

Reservas de dólares da Strategy. Fonte dos dados: Strategy

Preço do STRC quase retorna ao valor nominal

STRC é a ação preferencial emitida pela Strategy para captar fundos, com uma taxa de dividendos de 12% e preço-alvo de 100 dólares.

Em 28 de agosto, o valor de STRC fechou em 97,33 dólares, com ponto mais baixo em 12 meses de 71,25 dólares. Quando o preço da ação fica abaixo de 100 dólares, a empresa sofre perdas de custos.

Tendência do preço das ações STRC. Fonte dos dados: TradingView

"Nosso objetivo é manter o preço das ações STRC na faixa de 99‑100 dólares a longo prazo. Se o preço de negociação do STRC cair abaixo de 100 dólares, planejamos recomprar as ações STRC de forma ordenada conforme as regras."

Foi o que declarou o CEO Phong Le no relatório de resultados do segundo trimestre.

Cada dólar investido na recompra de STRC significa um dólar a menos para comprar Bitcoin. Em agosto, a Strategy utilizou a venda de Bitcoin para sustentar essa operação de suporte ao preço das ações. E, quando o preço chegou próximo de 97 dólares, esse tipo de consumo de fundos praticamente cessou.

O risco aumentou ainda mais. Em julho de 2025, foram captados 2,47 bilhões de dólares com STRC a 90 dólares por ação, na época com taxa de dividendos de 9%. Atualmente, o volume circulante dessas ações preferenciais é de cerca de 10 bilhões de dólares, com taxa de dividendos de 12%.

O desembolso com dividendos é significativo. Só no segundo trimestre, os dividendos pagos pela Strategy em ações preferenciais chegaram a 400,7 milhões de dólares.

Saylor envia sinal, mas não é um comunicado oficial

Saylor publicou uma atualização acompanhada de um gráfico mostrando uma posição de 840.447 Bitcoins, avaliados em 65,72 bilhões de dólares. Horas antes, ele já havia afirmado que “tudo segue como antes”.

Michael Saylor sugere que continuará comprando Bitcoin. Fonte: conta de Saylor na plataforma X

Essas duas atualizações nas redes sociais não são documentos regulatórios oficiais. Entretanto, as compras de Bitcoin da empresa aparecem no relatório semanal, com o próximo previsto para publicação em 31 de agosto (segunda-feira).

É possível que a Strategy já tenha comprado Bitcoin na semana passada, mas também existe a possibilidade de que isso não tenha ocorrido. Afinal, em julho ele chegou a declarar que "o Bitcoin já venceu", mas depois disso, a empresa não comprou mais, congelando as aquisições por cinco semanas completas.