Mais cedo que as previsões mais otimistas de Wall Street em 7 anos! Elon Musk "corrige" pessoalmente o Morgan Stanley: SpaceX (SPCX.US) pode alcançar receita anual de US$ 3,5 trilhões já em 2033

O aplicativo de notícias financeiras Zhihui Finance relatou que, após o tom otimista da Morgan Stanley sobre a SpaceX (SPCX.US), Elon Musk se envolveu pessoalmente, apresentando um cronograma ainda mais agressivo do que Wall Street. Musk afirmou na rede social X que o ponto em que a SpaceX atingirá uma receita anual de aproximadamente US$ 3,5 trilhões pode ocorrer por volta de 2033, cerca de sete anos antes da previsão da Morgan Stanley para 2040.

De acordo com informações, a Morgan Stanley reafirmou recentemente sua classificação de "overweight" para as ações da SpaceX e a meta de preço de US$ 300, prevendo que a receita da empresa atingirá US$ 3,5 trilhões em 2040. O analista estrela do banco, Adam Jonas, acredita que os investidores ainda não compreenderam realmente os grandiosos planos da SpaceX em torno do foguete Starship e da nova base de lançamento na Louisiana. O preço atual das ações está próximo ao valor do IPO, oferecendo uma "oportunidade única".

“Os investidores não percebem a escala do projeto Starship da SpaceX”

O início do evento foi um relatório da Morgan Stanley aos investidores. Jonas escreveu em seu relatório de quarta-feira: “Não achamos que os investidores compreendam totalmente a escala dos planos da SpaceX para o Starship.” Esse relatório veio logo após a SpaceX revelar que investirá US$ 100 bilhões para construir uma nova “Starbase” na Louisiana.

Segundo as divulgações, a SpaceX planeja construir uma nova base de lançamento para o Starship no distrito de Vermilion, Louisiana. A construção está prevista para começar em 2027, com o primeiro lançamento do Starship em 2029. Conforme o plano, essa base terá, ao final, 15 plataformas de lançamento, muito mais do que as 3 plataformas atualmente operadas pela SpaceX; até o final de 2027, outras 3 plataformas estarão em plena operação.

Jonas acredita que essa escala de expansão, por si só, mostra que o mercado não está precificando adequadamente o ritmo de lançamentos da SpaceX. O modelo da Morgan Stanley atualmente assume, de forma conservadora, que cada plataforma realiza apenas 2 lançamentos por dia. Nesse ritmo, até 2040, a SpaceX faria cerca de 5.800 lançamentos de Starship por ano — o que exigiria apenas 8 plataformas, menos do que as 15 planejadas pela empresa. Em outras palavras, mesmo que a nova base da Louisiana não seja totalmente construída, a SpaceX teria capacidade para atender à previsão de lançamentos da Morgan Stanley para 2040.

Jonas também destacou que a localização geográfica da Louisiana oferece uma vantagem única. A base permitirá lançamentos de foguetes rumo ao sul, sobre o Golfo do México, ao contrário das bases da Flórida, Texas ou Califórnia, onde os foguetes atravessariam áreas densamente povoadas. Isso permitirá que a SpaceX expanda sua capacidade de lançar para a órbita polar sincrona com o Sol, uma rota "diretamente relacionada ao cálculo orbital". Para Jonas, este é um dos pontos centrais da narrativa de longo prazo da SpaceX de unir lançamentos espaciais, comunicação Starlink e poder computacional de Inteligência Artificial.

Musk responde ao Morgan Stanley: meu melhor palpite é 2033

Na plataforma X, o usuário “DogeDesigner” compartilhou o relatório do banco, destacando em sua postagem o “valor atraente” da SpaceX e observando que os investidores subestimam o potencial de escala do Starship.

Aaron Burnett, CEO da Mach 33, posteriormente retuitou e comentou que a estimativa da Morgan Stanley representa “apenas metade da meta pública da empresa e chega dez anos mais tarde que o objetivo interno”.

Esse comentário levou à resposta do próprio Musk. Ele escreveu: “Na minha opinião, o ponto em que atingiremos uma receita de aproximadamente US$ 3,5 trilhões será por volta de 2033.”

Isso significa que Musk acredita que a SpaceX atingirá a receita de US$ 3,5 trilhões sete anos antes da projeção feita pela Morgan Stanley. Vale ressaltar que, anteriormente, Musk já havia afirmado publicamente que a SpaceX alcançaria US$ 1 trilhão em receita até 2030.

A resposta de Musk destaca ainda mais o descompasso entre as metas internas da SpaceX e os modelos de Wall Street. Pelo próprio planejamento da SpaceX, a empresa pretende realizar até 10.000 lançamentos de Starship por ano em 2030. Esse objetivo é parcialmente impulsionado pela nova política espacial do presidente dos EUA, Donald Trump, que visa aumentar a frequência dos lançamentos da NASA.

Do Starship à Civilização K3: a narrativa mais ambiciosa de Musk

Além das previsões de receita imediata, Musk utiliza o projeto da Starbase na Louisiana para pintar um quadro ainda mais grandioso. Ele afirmou que a base permitirá que o robô humanoide Optimus, da Tesla (TSLA.US), se torne a primeira “máquina de Von Neumann” da história. Na narrativa de Musk, o desenvolvimento do Starship e da infraestrutura de lançamento pela SpaceX ajudará a “civilização a se expandir por toda a galáxia e atingir o nível K3”.

“Máquina de Von Neumann” normalmente se refere a sistemas capazes de autorreplicação. Musk relaciona isso ao robô Optimus e à capacidade de lançamento em massa do Starship, sugerindo que a humanidade poderá um dia usar os Starships para enviar capacidades de fabricação ao espaço, possibilitando autorreplicação e expansão extraterrestre. K3 faz referência ao terceiro nível da Escala de Kardashev — uma civilização capaz de utilizar toda a energia de sua galáxia. Essa narrativa é coerente com o estilo de Musk, de posicionar a SpaceX como responsável por “transformar a humanidade em uma espécie multiplanetária” e realçar o objetivo de se tornar uma “civilização interestelar”.

Considerando apenas o curto prazo, a SpaceX realmente está acelerando os testes do Starship. Musk revelou que o próximo teste, o 14º voo do Starship, tentará capturar o estágio superior do foguete. Caso tenha sucesso, será um marco importante em foguetes totalmente reutilizáveis, após o sucesso anterior da recuperação do propulsor.

Preço das ações ainda abaixo do topo, divergência acentuada entre otimistas e pessimistas

A Morgan Stanley fixou o preço-alvo das ações da SpaceX em US$ 300, o que, considerando o preço de fechamento de quinta-feira, representaria um potencial de alta de cerca de 114%. Jonas indica que, com base na previsão para o ano fiscal de 2028 do banco, as ações da SpaceX são transacionadas a apenas 10 vezes a receita (crescimento de 70%) e 25 vezes o lucro antes de juros e impostos (crescimento de 113%).

“Acreditamos que os investidores têm uma oportunidade única de ‘reavaliar’ as ações da SPCX perto do preço do IPO, além de um impulso fundamental ainda maior nos setores de espaço, conectividade e IA empresarial”, escreveu Jonas.

Desde a abertura de capital, as ações da SpaceX tiveram desempenho fraco. No primeiro dia, o valor de mercado ultrapassou US$ 1 trilhão, mas desde então as ações recuaram e hoje estão próximas ao valor do IPO. Após a divulgação dos resultados do segundo trimestre, as ações sofreram ainda mais com a elevação das projeções de despesas de capital.

No entanto, Jonas ressalta que a visão da Morgan Stanley sobre a SpaceX melhorou após o balanço, já que os investidores ganharam mais informações sobre o impacto do fim do período de lock-up, e esse fator não provocou uma pressão de venda contínua como muitos temiam.

Jonas já argumentou que a SpaceX é uma “ação de crescimento potencialmente exponencial entre gerações”. Em seu preço-alvo de US$ 300, mais da metade vem das ambições de IA proporcionadas pela fusão com a xAI, enquanto o restante é atribuído aos serviços de lançamento e ao negócio de internet via satélite Starlink.

No entanto, nem todos no mercado concordam com essa visão otimista. O bilionário gestor de hedge funds David Einhorn afirmou em sua última carta aos investidores que está pessimista em relação à SpaceX, considerando a companhia de foguetes e IA de Musk supervalorizada.