Estados Unidos: Perspectiva de gastos e inflação – Wells Fargo

A equipe de Economia do Wells Fargo, liderada por Tom Porcelli e colegas, prevê um aumento modesto nos gastos dos consumidores em julho, com a Renda Pessoal nominal subindo 0,3% e os gastos aumentando 0,2%. Eles destacam o enfraquecimento do suporte proveniente de restituições de imposto, deixando a demanda mais dependente do crescimento da renda. A inflação do PCE deve desacelerar gradualmente, com o deflator e o núcleo do PCE ambos desacelerando, mas ainda acima da meta do Federal Reserve.

Dados do consumidor e sinais do PCE

"Os gastos dos consumidores parecem ter se mantido em julho, e prevemos um aumento de 0,2% nos gastos nominais. Embora as vendas no varejo tenham decepcionado nos principais indicadores, a fraqueza foi largamente atribuída à queda dos preços da gasolina e a uma redução incomum nas vendas não presenciais (online), provavelmente refletindo o adiantamento do Amazon Prime Day para junho este ano. Excluindo essas distorções, as vendas do grupo de controle, excluindo os varejistas não presenciais, subiram 0,4%, um pouco acima da média dos últimos seis meses, apontando para uma demanda estável por bens."

"A história mais importante para os mercados é o que virá a seguir. O impulso das restituições de imposto maiores que o habitual, que ajudou as famílias a compensar os preços mais altos da gasolina, em grande parte já se dissipou, tornando o consumo cada vez mais dependente do crescimento natural da renda. Esperamos que a renda pessoal nominal tenha subido 0,3% em julho."

"Mesmo assim, a renda real disponível deve continuar a melhorar gradualmente, e o crescimento ano a ano provavelmente irá aumentar modestamente nos próximos meses, se as condições do mercado de trabalho continuarem estáveis, permitindo que os gastos dos consumidores prossigam."

"Não esperamos grandes surpresas quanto à inflação. Os últimos relatórios do CPI e PPI apontam para um aumento de 0,1% no deflator do PCE em julho, reduzindo a taxa anual para 3,6%. A inflação do núcleo do PCE deve subir 0,2% no mês, mantendo a taxa anual em 3,3%."

"Embora a inflação permaneça acima da meta do Fed, os dados recentes são consistentes com uma desaceleração gradual das pressões subjacentes sobre os preços."