Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA pressionam os mercados de ações globais, riscos geopolíticos impulsionam os preços do petróleo e do ouro, e o mercado aguarda com expectativa o relatório financeiro da Nvidia.

⑴ Os mercados de ações globais deverão registrar nesta semana a maior queda semanal desde meados de julho, com a onda de venda de títulos do Tesouro dos EUA ressurgindo após uma breve pausa. Os rendimentos dos títulos de 10 e 30 anos permanecem próximos de 4,70% e 5,25%, respectivamente, e o mercado considera amplamente que o rendimento de 5,30% dos títulos de 30 anos tornou-se um importante limiar psicológico para os títulos americanos.⑵ Apesar da secretária do Tesouro mencionar planos para aumentar recompra e realizar ajustes fiscais, analistas permanecem céticos quanto à eficácia em reduzir o déficit orçamentário, que supera 6%. Só os gastos com juros este ano já atingem 1,2 trilhão de dólares, e, somando-se ao fato de o valor total dos títulos do Tesouro ter ultrapassado recentemente a marca de 40 trilhões de dólares, a confiança do mercado nos ativos denominados em dólar está sendo continuamente abalada.⑶ No âmbito geopolítico, os EUA emitiram ameaças severas de sanções contra o Irã, tornando ainda mais remota a esperança de total abertura do Estreito de Hormuz. O preço do Brent disparou para perto de 95 dólares por barril em um máximo de um mês, acumulando alta superior a 5% nesta semana, trazendo novamente o risco de inflação para o foco dos investidores.⑷ Sob o impacto duplo de rendimentos fortes e preços elevados do petróleo, aumenta a preocupação com a sustentabilidade da emissão de dívidas em larga escala pelas gigantes de tecnologia para financiar gastos de capital em IA. A queda de 9% das ações da Walmart em um único dia devido a vendas abaixo do esperado exemplifica o fracasso de altas expectativas; o foco do mercado agora se volta para o balanço da Nvidia na próxima semana e suas indicações sobre a demanda por infraestrutura de IA.⑸ Os mercados de câmbio e commodities apresentam movimentos de rotação de ativos de risco, com o índice do dólar caindo quase 0,9% e atingindo a mínima de três meses nesta semana. O franco suíço subiu 1,7% em relação ao dólar na semana, registrando seu melhor desempenho desde janeiro; o ouro alcançou a máxima de quase três meses, cotado a cerca de 4.583 dólares por onça. O iene foi impulsionado pela aceleração da inflação central japonesa, e o mercado já precificou totalmente uma expectativa de alta de juros em setembro, aguardando por uma orientação mais hawkish do banco central.