O PMI da zona do euro em agosto surpreendeu positivamente, com a indústria manufatureira da França e da Alemanha superando as expectativas; o índice de preços de serviços continuou a cair, mas permanece acima da linha de expansão.

⑴ O índice preliminar dos Gerentes de Compras (PMI) da zona euro para agosto revelou múltiplos sinais inesperados, com o setor manufatureiro apresentando desempenho robusto. As leituras da manufatura da Alemanha e da França superaram as expectativas, tornando-se os principais motores para a elevação do índice geral.⑵ Apesar de os dados do setor de serviços da Alemanha e da França terem ficado aquém das expectativas, o PMI de serviços da zona euro como um todo ainda registrou desempenho acima do previsto, indicando que o impulso de crescimento vem predominantemente de outros países-membros além das duas grandes economias.⑶ Na frente de preços, observou-se uma marginal melhora, com os PMIs de preços de insumos e de produtos finais continuando a recuar. Embora o preço dos combustíveis ainda esteja em níveis elevados, ambas as métricas mantêm-se acima do limite de 50, sugerindo que a pressão inflacionária foi aliviada, mas ainda não eliminada.⑷ Para a reunião de política monetária de setembro, estes dados não alteram o julgamento básico de que a opção de aumento de juros permanece sobre a mesa, e o mercado já precifica isso quase totalmente. Quanto à reunião de dezembro, o cenário ainda é altamente incerto, e atualmente o mercado reflete probabilidades semelhantes para um aumento ou manutenção das taxas.