Receita fiscal de petróleo e gás da Rússia aumenta em julho, mas sustentabilidade é incerta

⑴ A receita tributária proveniente do petróleo e do gás natural já representou metade da receita orçamentária da Federação Russa; embora essa participação tenha caído significativamente, ainda mantém um papel importante. ⑵ Dados mais recentes mostram que, em julho, a arrecadação de impostos sobre petróleo e gás registrou uma recuperação significativa, mas esse salto pode ser difícil de sustentar, sendo provável que o próximo aumento relevante só ocorra em outubro. ⑶ Quanto à estrutura tributária, a recuperação pontual de julho foi impulsionada por múltiplos fatores temporários, incluindo a alta momentânea nos preços do petróleo e o impacto de ciclos de liquidação de parte da base tributária, fatores estes que podem não se repetir nos próximos meses. ⑷ Essa volatilidade também evidencia que a dependência da Rússia em relação à receita de petróleo e gás ainda é considerável, tornando a estabilidade do orçamento vulnerável a oscilações nos preços internacionais da energia e a ajustes nos fluxos de exportação.