Web3: Mídia internacional: As consequências do financiamento com avaliações superestimadas no setor de criptomoedas estão se tornando evidentes.

Mídia estrangeira: o setor de cripto está passando por uma onda de liquidação mais perceptível. A CoinDesk, citando a opinião de Ryan Kirkley, CEO da Global Settlement Network, afirmou que a onda de captação de recursos entre 2020 e 2021 elevou diversas iniciativas a avaliações exageradas, mas esses projetos não conseguiram construir receitas estáveis, sendo que os problemas irão se manifestar principalmente em 2026.

Mais de cem projetos já saíram em 2026

A CoinDesk, com base em dados da RootData, relatou que em 2026 mais de 100 projetos de criptoativos encerraram suas operações, entraram com pedidos de falência ou praticamente pararam de operar. As razões por trás disso incluem a queda nos preços das altcoins, a diminuição dos cofres de tokens e uma clara retração no financiamento de capital de risco.

Segundo dados da Galaxy Research, no primeiro trimestre de 2026 foram realizadas 355 rodadas de financiamento no setor de cripto e blockchain, totalizando aproximadamente 4 bilhões de dólares. Em comparação com o quarto trimestre de 2025, o valor total captado foi praticamente reduzido pela metade, mas a quantidade de negócios caiu apenas cerca de 16%, indicando que a principal redução ocorreu nas grandes captações.

Avaliações elevadas aumentam a pressão operacional

Kirkley considera que muitos projetos conseguiram levantar grandes quantias mesmo com receitas limitadas e modelos de lucro pouco claros, passando a depender apenas de avaliações cada vez maiores para captar novos recursos, o que aumenta progressivamente a pressão de gestão. Assim que o mercado enfraquece, os problemas antes adiados surgem rapidamente.

Ele acrescentou ainda que a cultura de captação no setor cripto amplia esse problema. Diferentemente dos setores tradicionais, após o anúncio de grandes rodadas de financiamento, frequentemente ocorre uma valorização dos tokens e aumento da atenção dos investidores de varejo, o que faz com que algumas equipes priorizem a narrativa dos investimentos captados em vez dos fundamentos operacionais.

A governança por meio de tokens expõe questões de eficiência

A matéria ainda destacou que o valor divulgado nas captações nem sempre corresponde ao montante efetivamente recebido. Segundo Kirkley, a Global Settlement Network já enfrentou situações em que investidores assinaram compromissos mas não concluíram os aportes.

Na visão dele, a governança descentralizada também enfrenta desafios práticos. Os detentores de tokens nem sempre continuam participando ativamente das decisões, e, quando o protocolo está sob pressão, o mecanismo de votação pode tornar mais lenta a velocidade de ajustes, dificultando mudanças rápidas de rumo nos projetos.

Além da onda de liquidação, Kirkley também mencionou que o movimento de curto prazo do Bitcoin pode influenciar o ritmo desse processo de ajuste. Ele afirmou que o mercado agora está mais próximo de um “bear market moderado”, considerando os 61.200 dólares como um suporte-chave. Caso esse patamar seja perdido, os fundos alavancados podem enfrentar uma pressão de venda maior.

No entanto, a matéria também apontou que a adoção da tecnologia blockchain não parou. Segundo Kirkley, no último mês ele conversou com 7 representantes governamentais interessados em tecnologia blockchain. Porém, do ponto de vista institucional e do governo, ambos estão mais focados em reduzir custos e modernizar a infraestrutura financeira, sem necessariamente adotar o caminho da descentralização idealizado nos primórdios do setor de cripto.