Após registrar o maior fluxo líquido semanal desde abril, os ETFs de bitcoin passam a apresentar saída líquida de US$ 390 milhões, indicando que o sentimento institucional voltou a ser pessimista.

Segundo o aplicativo Zhihui Finance, na semana passada, os ETFs de Bitcoin à vista nos Estados Unidos registaram o maior fluxo líquido semanal de saída de fundos desde o final de junho, revertendo o forte início de agosto. Dados compilados mostram que, na semana encerrada em 10 de agosto, os 13 ETFs de Bitcoin listados nos EUA tiveram uma saída líquida total de 389,7 milhões de dólares, enquanto na semana anterior houve uma entrada líquida de 853,5 milhões de dólares.

Na primeira semana de agosto, foi registado o maior fluxo líquido semanal de entrada de fundos desde abril. No final de julho de 2026, explodiu um grande ataque de vulnerabilidade de firmware à carteira de hardware Coldcard. Esse ataque não só causou grandes prejuízos financeiros, como também abalou a confiança do mercado na segurança da “autocustódia” de criptomoedas, reacendendo o interesse dos investidores em proteger ativos digitais por meio de canais financeiros tradicionais.

Esme Pau, diretora de mercados de capitais e política da CertiK, uma empresa de segurança em blockchain, afirmou: “A saída líquida dos ETFs na semana passada reflete o sentimento geral de desânimo no mercado de Bitcoin. O influxo temporário de fundos após o incidente de hacking da Coldcard agora parece ser uma anomalia, enquanto o sentimento institucional mais amplo permanece cauteloso, ou até mesmo tendendo ao pessimismo.”

Com a pressão de venda dos ETFs a reaparecer, o preço do Bitcoin permanece próximo de 63.000 dólares, tendo recuado cerca de 50% em relação ao máximo histórico registado em outubro passado. O risco de alta das taxas de juros continua a afetar negativamente o sentimento do mercado, enquanto o Projeto de Lei da Estrutura do Mercado de Cripto dos EUA — o “Clarity Act” — tem apresentado pouca evolução legislativa, levando potenciais compradores a adotar uma postura mais cautelosa.

Os ETFs de Bitcoin oferecem aos investidores uma forma de exposição ao preço do Bitcoin sem a necessidade de posse direta ou autocustódia dos tokens. Apesar de terem registrado pequenas entradas líquidas durante três semanas no mês passado, a confiança subjacente permanece frágil.

Recentemente, carteiras offline da marca Coldcard, da Coinkite, sediada em Toronto, expuseram vulnerabilidades de segurança, evidenciando problemas de previsibilidade no mecanismo de geração de chaves, o que abalou a confiança do mercado nestas soluções de armazenamento de criptoativos, anteriormente consideradas as mais seguras. Nesse contexto, alguns investidores percebem uma lógica reforçada para obter exposição ao Bitcoin através de canais de ativos tradicionais.

Na semana passada, o preço do Bitcoin praticamente não apresentou variação, com a amplitude de oscilação reduzida para menos de 2%. No momento da publicação, o valor do ativo era de cerca de 63.650 dólares.

O índice de volatilidade implícita, que mede a expectativa de volatilidade do Bitcoin (calculado com base nos preços das opções para estimativa de variação nos próximos 30 dias), estava em torno de 37 na segunda-feira, abaixo da média anual e bem distante do pico de 82,2 registado no início de fevereiro.

O fluxo de fundos nos ETFs é um importante indicador da procura institucional, já que esses produtos se tornaram um dos principais meios de acesso ao Bitcoin por investidores tradicionais. Se a tendência de saída líquida persistir, pode exercer pressão sobre o preço do criptoativo e sobre a sua liquidez, especialmente num contexto de procura fraca por outras fontes.