Expectativa de aumento de juros e preocupações fiscais pressionam: rendimento dos títulos do governo japonês de 10 anos atinge o maior nível em 30 anos

De acordo com o aplicativo Zhihui Finance, devido a preocupações fiscais e ao aumento das expectativas do mercado em relação a futuros aumentos de juros pelo Banco do Japão, os preços dos títulos japoneses caíram nesta segunda-feira, com o rendimento dos títulos do governo japonês de 10 anos subindo 5,5 pontos base para 2,93%, o nível mais alto desde 1996. Ao mesmo tempo, o rendimento dos títulos de 30 anos também subiu para 4,06%, próximo do recorde atingido em maio.

Fontes informaram na semana passada que o governo liderado pela primeira-ministra Sanae Takaichi apoia o recente aumento de juros pelo Banco do Japão, e um novo aumento pode ocorrer em setembro ou outubro. Além disso, como o governo japonês ainda não decidiu como financiar um programa de dois anos de redução do imposto sobre o consumo de alimentos, as preocupações fiscais continuam pressionando os títulos japoneses.

Ryutaro Kimura, estrategista sênior de renda fixa do BNP Paribas Asset Management, afirmou: “Com os investidores retornando de férias e a liquidez do mercado melhorando, o mercado de títulos voltou a precificar a possibilidade de o Banco do Japão acelerar os aumentos de juros. A menos que o governo de Takaichi abandone a política fiscal expansionista, qualquer queda nos rendimentos provavelmente será gradual, o que significa que os investidores não precisam se preocupar em perder boas oportunidades de compra.”

Rendimento dos títulos japoneses de 10 anos sobe ao maior patamar desde 1996

As expectativas de aperto adicional da política monetária estão aumentando nos mercados globais, representando uma ameaça ao mercado de títulos. Os principais bancos centrais enfrentam múltiplas pressões, incluindo o aumento dos preços do petróleo devido à guerra do Irã, o forte crescimento dos gastos governamentais e o entusiasmo por investimentos em inteligência artificial impulsionando o crescimento econômico.

Além disso, dados divulgados na segunda-feira mostraram que o Produto Interno Bruto (PIB) real do Japão cresceu 0,3% no segundo trimestre em relação ao trimestre anterior e 1,1% em termos anualizados, muito abaixo das expectativas do mercado. Este resultado pode tornar a comunicação da política do Banco do Japão mais complexa ao decidir o momento do próximo aumento de juros.

Ainda assim, esses dados dificilmente devem afastar o Banco do Japão de seu ritmo de aumentos. A precificação no mercado de swaps overnight indica que os operadores atribuem 80% de probabilidade de um novo aumento de juros na reunião de política monetária de 18 de setembro.

Após a divulgação dos dados do PIB japonês, o iene se fortaleceu levemente, passando de cerca de 159,21 ienes por dólar antes da divulgação para 159,04 ienes por dólar. Desde a intervenção conjunta entre Japão e Estados Unidos no final de julho, a valorização do iene diminuiu, permanecendo bem abaixo da média dos últimos 10 anos, de 126,09.

Naoki Hattori, economista-chefe do Mizuho Research Institute, afirmou: “Após a coordenação entre Japão e Estados Unidos em julho, acredito que o ambiente externo também pressiona por aumentos de juros pelo Banco do Japão. Considerando todos esses fatores, acho que uma alta em setembro ainda é o cenário principal.”