Relatório de Sinais do Q3 da Fidelity: O lucro e prejuízo não realizado líquido de BTC, ETH e SOL estão em níveis historicamente baixos, com vários indicadores próximos à zona de capitulação

De acordo com o ChainCatcher, segundo o relatório trimestral de sinais para o terceiro trimestre de 2026 publicado pela Fidelity Digital Assets, os preços dos três principais ativos — BTC, ETH e SOL — junto com os indicadores de sentimento de mercado estão, em geral, em níveis historicamente baixos, com vários indicadores próximos à faixa de capitulação. A Fidelity considera que o atual nível de avaliação pode oferecer condições de entrada atrativas para o longo prazo.

Até o final do segundo trimestre, o valor líquido ponderado de lucro e prejuízo não realizado (NUPL) foi de -0,01, sendo o BTC o único ativo com lucro não realizado positivo, cerca de 10% acima da base de custo, representando um lucro não realizado de aproximadamente 108 bilhões de dólares. Já ETH e SOL estão cerca de 30% e 41% abaixo da base de custo, respectivamente, com prejuízos não realizados de cerca de 87 bilhões de dólares e 29 bilhões de dólares. A participação de mercado do BTC subiu para 68% em relação ao trimestre anterior.

O relatório afirma que, com base em backtests históricos, os níveis atuais do NUPL para os três ativos correspondem a um retorno mediano anual de 53%, 70% e 542%, respectivamente; no entanto, a confiabilidade da amostra diminui sucessivamente, sendo que este nível para SOL apareceu apenas 21 vezes na história, concentrando-se no final de 2025, o que limita o significado estatístico.

No aspecto fundamental, o valor das transferências de stablecoins em ETH e SOL atingiu recordes, ultrapassando nos últimos 12 meses 20 trilhões de dólares e 2,6 trilhões de dólares, respectivamente, mas a receita de taxas das redes segue em queda contínua.

Além disso, o relatório atribui a queda de 22% do hashrate do BTC em relação ao pico à migração de poder computacional dos mineradores para IA e computação de alto desempenho, já que em um cenário de preços baixos das moedas, os contratos de IA proporcionam receitas mais estáveis.