O crescimento da oferta monetária nas principais economias globais supera significativamente o crescimento econômico, levantando preocupações sobre riscos estruturais causados pela expansão monetária de longo prazo.

De acordo com a BlockBeats, em 25 de julho, dados mostram que, desde janeiro de 2004, o crescimento da oferta monetária ampla (M2) das principais economias desenvolvidas do mundo superou significativamente o crescimento do PIB nominal:

Canadá: M2 cresceu 368%, PIB nominal cresceu 159%

Estados Unidos: M2 cresceu 279%, PIB cresceu 171%

França: M2 cresceu 258%, PIB cresceu 84%

Zona do Euro: M2 cresceu 211%, PIB cresceu 102%

Japão: M2 cresceu 90%, PIB cresceu 25%

A análise indica que, nos últimos 20 anos, taxas de juros baixas, flexibilização quantitativa e os grandes estímulos fiscais de 2020 a 2021 impulsionaram a expansão contínua da liquidez global. O aumento da oferta monetária pelos bancos centrais, o aumento dos déficits governamentais e a expansão do crédito bancário criaram juntos um ambiente de excesso de moeda a longo prazo.

Alguns economistas consideram que, devido à redução da velocidade de circulação do dinheiro e ao direcionamento de grandes volumes de capital para o mercado de ativos financeiros, o excesso de liquidez se reflete mais na elevação dos preços dos ativos do que no aumento direto dos preços ao consumidor. No entanto, a longo prazo, se o crescimento monetário continuar a superar a produção econômica, pode haver inflação de ativos, desvalorização da moeda ou pressão inflacionária sobre o consumo no futuro.

Nesse contexto, o Japão é considerado um caso extremo: a oferta monetária cresceu fortemente, mas o PIB permaneceu com baixo crescimento e a inflação se manteve persistentemente baixa; o Canadá representa o outro extremo, onde a expansão monetária está altamente relacionada ao boom imobiliário e ao aumento do endividamento dos residentes.