Está pegando fogo, tudo está caindo, ninguém está ajudando

Fonte: Círculo de Inteligência de Wall Street

O fogo não parou, pelo contrário, começou a se espalhar para mais mercados. Quando as ações, ouro e títulos estão todos sob pressão ao mesmo tempo, os investidores percebem que, desta vez, ninguém apareceu para conter a crise.

Após uma noite de sono, o mercado global parecia estar pegando fogo, com chamas por todo lado:

- O mercado acionário dos EUA caiu em todos os setores: o índice Dow Jones caiu 0,97%, o S&P 500 caiu 1,21% e o Nasdaq caiu 2,15%;

- As “Sete Grandes de Tecnologia” sofreram a maior queda diária desde abril de 2025, o índice desse setor caiu 4,8% e o valor de mercado evaporou US$ 797 bilhões;

- O preço do ouro caiu quase US$ 100, buscando novamente o teste em US$ 4.000;

- Ao mesmo tempo, o petróleo dos EUA fechou acima de US$ 90, o Brent ultrapassou US$ 100 e o rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos fechou em 4,69%, com o Dólar Índice permanecendo bem acima do nível de 101.

Agora, tudo é foco de atenção, tudo é vulnerabilidade.

Primeiro, embora a abertura e o fechamento do mercado americano estejam próximos, o Nasdaq caiu mais de 2%, dobrando a queda do Dow Jones. A abertura da quinta-feira foi um alarme, o fechamento foi a confirmação.

Segundo, o rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos está próximo de 4,7%, sendo hoje um dos sinais de pressão mais importantes do mercado global. Esse número em si não é mágico, mas alcançar 4,7% indica que o mercado de títulos já não vê o conflito no Oriente Médio apenas como um evento de fuga para ativos seguros. Os 4,7% pressionam diretamente a avaliação das ações americanas, especialmente das de tecnologia, deixando o Fed em uma posição mais difícil para acalmar o mercado — é quando o mercado sai do “ainda posso tolerar” para o “é preciso recalcular”.

Terceiro, o Brent já ultrapassou US$ 100 e o preço do petróleo virou a principal variável dos mercados globais. Enquanto ele permanecer acima dos US$ 100, será difícil para o mercado retornar ao cenário confortável de “inflação caindo, Fed parado, IA continuando a subir”. Nas altas anteriores do petróleo, o mercado ainda se tranquilizava: trata-se apenas de prêmio de risco do Oriente Médio; uma vez retomadas as negociações entre EUA e Irã ou melhorado o tráfego no Estreito de Ormuz, o petróleo voltaria a cair. Mas desta vez é diferente; o risco se espalhou de um único estreito para várias rotas de transporte. O ataque dos Houthis a petroleiros sauditas expandiu o risco do Golfo Pérsico para o Mar Vermelho.

Quarto, no passado, em “momentos perigosos” do mercado, Trump mudava seu comportamento para influenciar a tendência; desta vez, ele parece ter consentido com esse movimento. Ontem à noite, com o rendimento do título americano de 10 anos quase em 4,7% e o mercado de ações despencando, Trump não disse nada para confortar o mercado. Pelo contrário, ele disse à AXIOS que considera retomar grandes operações militares no Irã. O mercado começou a perceber que os objetivos políticos e os objetivos do mercado nem sempre são os mesmos.

No passado, o maior respaldo do mercado era acreditar que qualquer risco acabaria sendo solucionado; agora o mercado começa a temer que alguns riscos não desapareçam imediatamente, mas sim se propaguem gradualmente para o preço do petróleo, inflação, taxas de juros e, então, para cada tipo de ativo. Isso é o que realmente merece atenção na queda de ontem à noite.