O impasse em Ormuz impulsiona a reestruturação dos corredores de energia, acelerando investimentos bilionários em dutos, enquanto o mapa do petróleo do Oriente Médio passa por mudanças inéditas em décadas.

⑴ Antes da guerra, cerca de 15 milhões de barris diários de petróleo bruto do Golfo Pérsico eram enviados para o mundo através do Estreito de Ormuz. Com a continuidade do impasse geopolítico, os países do Golfo estão a acelerar pelo menos sete grandes projetos de oleodutos, planejando transferir mais petróleo bruto para portos ao longo do Mar Vermelho, Canal de Suez e Golfo de Omã. ⑵ O oleoduto leste-oeste da Arábia Saudita e o oleoduto dos Emirados Árabes Unidos até Fujairah já estão próximos da capacidade máxima, sendo que a capacidade ociosa combinada de ambos, antes da guerra, era de cerca de 3,5 a 5,5 milhões de barris/dia – esta margem extra foi praticamente completamente absorvida durante a crise atual. ⑶ Abu Dhabi está a acelerar a construção de um oleoduto paralelo de 300 km até ao porto de Fujairah, com um investimento de 3 bilhões de dólares, visando acrescentar mais de 1,2 milhão de barris/dia à oferta. O projeto já avançou cerca de metade do previsto, com conclusão originalmente estimada para o início do próximo ano, mas instituições de mercado consideram que, devido à necessidade de expansão do porto, a conclusão até o meio do ano é mais realista. ⑷ O Iraque também está a planear ativamente rotas de exportação alternativas, incluindo um possível oleoduto das jazidas do sul de Basra até ao porto de Ceyhan na Turquia e ao porto de Banias na Síria, além de retomar com a Jordânia as discussões sobre um oleoduto até o porto de Aqaba, para exportação via Mar Vermelho ou Canal de Suez. ⑸ Análises do Goldman Sachs mostram que, até o final do próximo ano, a nova capacidade de oleodutos evitando o Estreito de Ormuz pode atingir 3,8 milhões de barris/dia, podendo aumentar para 7,3 milhões de barris/dia até ao final de 2028, possibilitando que cerca de 60% da exportação total diária de 23 milhões de barris do Golfo antes da guerra possa evitar um bloqueio do estreito. ⑹ No entanto, as rotas alternativas não são uma solução universal – oleodutos que levam o petróleo até o Mediterrâneo desviam-se do principal rumo da procura asiática, exigindo o contorno do sul de África, com aumento de tempo e custos; as exportações pelo Mar Vermelho também enfrentam riscos de ataques dos rebeldes houthis do Iémen, e o Canal de Suez não pode ser atravessado por superpetroleiros de grande porte. ⑺ O desafio ainda mais complexo e caro envolve o gás natural liquefeito: antes da guerra, aproximadamente um quinto do LNG mundial – sobretudo do Catar – era transportado via Estreito de Ormuz, e alternativas de gasodutos para o gás natural requerem projetos de engenharia e coordenação geopolítica ainda mais complexos que os do petróleo. ⑻ Do ponto de vista do mercado, a reestruturação dos fluxos energéticos no médio e longo prazo redefinirá o perfil de prémio regional, com o prémio de risco geopolítico dos países atravessados pelos oleodutos sendo reavaliado, enquanto os custos alternativos e os gargalos de capacidade podem sustentar o piso dos preços do petróleo por um período prolongado.