Caixin Futures: O cobre de Xangai perdeu força após alta, enquanto o carbonato de lítio recuperou e fechou com alta de 2,55%.

⑴ O cobre de Xangai está operando de forma volátil; os riscos geopolíticos no âmbito macroeconômico ainda não desapareceram completamente, mas o sentimento do mercado está se recuperando marginalmente. No lado da oferta, há tensão de longo prazo nas minas e os estoques visíveis de cobre refinado permanecem baixos. O risco de escassez de cobre spot e de pressão de entrega está aumentando no exterior, enquanto a demanda doméstica está focada em compras necessárias, com o consumo enfraquecido. Após a alta, os preços do cobre carecem de força para continuar subindo; espera-se movimentação volátil no curto prazo, com atenção ao caminho da taxa de juros do Federal Reserve no futuro.⑵ O alumínio de Xangai está operando de forma volátil, com a melhora marginal do sentimento macroeconômico. No âmbito fundamental, novos projetos em implantação e reativação de operações no exterior estão avançando, o que deve aumentar a oferta de alumínio eletrolítico. No entanto, a tendência de redução dos estoques globais de lingotes de alumínio é difícil de reverter no curto prazo. Com forças opostas em ação, os preços do alumínio devem continuar oscilando.⑶ O zinco de Xangai está operando com volatilidade e viés de alta; o cenário de oferta restrita de minas de zinco global permanece inalterado, com taxas de processamento em níveis baixos fornecendo suporte ao piso dos preços. Do lado da demanda, o consumo mostra características de baixa temporada, mas a contínua diminuição dos estoques de zinco na LME no exterior sustenta os preços. Com múltiplas forças em atuação, espera-se volatilidade com tendência de alta para o zinco no curto prazo.⑷ Os metais preciosos estão operando de forma volátil; as perturbações geopolíticas prosseguem, mas nos últimos dois dias os metais preciosos mostraram tendência de alta, afastando-se gradualmente da relação negativa com o petróleo bruto. O ouro pode estar no estágio inicial de uma mudança narrativa; apesar de vários bancos centrais entrarem em ciclos de aumento de taxas de juros, as aquisições dos principais bancos centrais têm efeito de sustentação nos preços. A perspectiva é de movimentação volátil no curto prazo, com suporte no longo prazo; estrategicamente, pode-se considerar posições compradas em quedas.⑸ O carbonato de lítio atingiu o fundo e começou a se recuperar; o contrato principal fechou em alta de 2,55%, cotado a 145.000 yuan por tonelada. Hoje, o preço médio do carbonato de lítio grau bateria subiu 3.400 yuan, chegando a 145.400 yuan por tonelada, com a redução de 531 toneladas em registros de entrega. Apesar da forte redução de estoques neste momento, o mercado mantém cautela quanto à sua sustentabilidade; isso ocorre porque, em comparação com a alta certeza do lado da oferta, a capacidade de absorção da demanda ainda precisa ser testada ao longo do tempo. O pessimismo quanto à demanda futura impulsionou queda contínua dos preços recentemente, mas os fundamentos atuais ainda oferecem suporte; após o alívio do pessimismo, espera-se estabilização nos preços.