Nota rápida do Goldman Sachs sobre ações sul-coreanas: Após o KOSPI ultrapassar 7.000 pontos, a próxima resistência está em 7.700 pontos.

BlockBeats News, 23 de julho, Goldman Sachs afirmou em sua última análise MarketFeed que investidores estrangeiros estão retornando ao mercado sul-coreano. O KOSPI disparou 4,4% na quinta-feira, fechando acima de 7.000 pontos, com capital estrangeiro comprando líquido pelo quarto dia consecutivo de negociações. Nesta semana, os influxos líquidos estrangeiros alcançaram US$ 3,8 bilhões, marcando o maior ingresso semanal de capital estrangeiro já registrado.

As compras foram altamente concentradas na área de IA e cadeia de armazenamento. Goldman Sachs observou que cerca de 87% das aquisições estrangeiras foram direcionadas ao setor de tecnologia, com aproximadamente 91% do volume nominal de negociações do setor voltado para Samsung Electronics e SK Hynix. Isso indica que fundos do exterior estão reabastecendo ativos coreanos, mantendo o foco na aposta de que o investimento global em IA impulsionará o ciclo de memória.

Esse fluxo chegou após uma forte desalavancagem no mercado sul-coreano. Anteriormente, o KOSPI havia recuado cerca de 22% desde o seu pico do ano, com Samsung e SK Hynix sendo os principais alvos de vendas estrangeiras. Goldman Sachs destacou que a participação estrangeira no setor de semicondutores coreano caiu para 50%, 1,9 desvios-padrão abaixo da média histórica desde 2000, sinalizando um relevante alívio na pressão das posições.

Os riscos de alavancagem também estão diminuindo. O relatório informou que a capacidade de swap das corretoras melhorou, as taxas de financiamento caíram significativamente em relação ao mês anterior, os recebíveis de margem adicionais dos investidores de varejo recuaram para 1,4%, retornando à média histórica, e o saldo de empréstimos de margem caiu de US$ 25 bilhões para US$ 22 bilhões. Anteriormente, o mercado estava preocupado com a pressão vendedora provocada pelo reequilíbrio do Fundo Nacional de Pensão da Coreia (NPS), mas nos últimos 14 dias de negociação, o fundo de pensão realizou compras líquidas de US$ 19,1 milhões no KOSPI, somando um total líquido de US$ 203,7 milhões entre 14 e 21 de julho.

A sustentação fundamental vem do investimento em IA. Goldman Sachs mencionou que o objetivo de gastos de US$ 205 bilhões para 2050 anunciado pela Alphabet, bem como os planos de gastos em nuvem de US$ 750 bilhões pela OpenAI, podem garantir vários anos de visibilidade de receitas para fabricantes de chips coreanos. O mercado agora volta as atenções para saber se Meta, Microsoft e Amazon seguirão aumentando seus investimentos de capital.

Quanto ao desempenho do mercado, a recuperação da Coreia do Sul está em sintonia com a recuperação do sentimento global sobre chips. No início desta semana, o mercado de ações coreano já havia registrado uma forte alta liderada pelo setor de semicondutores, com o KOSPI subindo 3,56% em 21 de julho, puxado por Samsung e SK Hynix; o WSJ também informou que o desempenho econômico sul-coreano no segundo trimestre superou as expectativas, com as exportações de chips sendo fator chave de apoio.

Tecnicamente, Goldman Sachs havia indicado previamente que 6.800 pontos era um nível de suporte fundamental para a correção Fibonacci de 38,2% do KOSPI. Após estabilizar próximo a esse patamar, o índice voltou acima de 7.000 pontos, o MACD passou a apontar tendência de alta e o RSI estava por volta de 44,6, ainda fora da zona de sobrecompra. O próximo nível de resistência sugerido pela Goldman Sachs é 7.700 pontos, equivalente a aproximadamente 7,8% de potencial de valorização.