Caixin Futures: Escassez de cobre no mercado internacional aumenta risco de short squeeze; carbonato de lítio se recupera, fechando em alta de 2,21%

⑴ O cobre de Xangai apresenta oscilações com tendência de alta, com riscos geopolíticos no cenário macro ainda não totalmente dissipados, mas com uma recuperação marginal do sentimento do mercado. Do lado da oferta, a disponibilidade de minério permanece restrita a longo prazo, e os estoques visíveis de cobre refinado estão baixos, com o mercado de cobre spot no exterior demonstrando escassez. O risco de short squeeze está aumentando. No mercado doméstico, o consumo é fraco e dominado pela demanda rígida de compras. Atenção futura deve ser dada à trajetória das taxas de juros do Federal Reserve. A curto prazo, devido aos sólidos fundamentos, espera-se que o preço do cobre oscile com tendência de alta.⑵ O alumínio de Xangai oscila, com o sentimento macro melhorando marginalmente. Nos fundamentos, novos projetos de investimento e reativação de projetos no exterior continuam a aumentar o fornecimento de alumínio eletrolítico, com previsão de avanço contínuo. Contudo, a tendência global de redução de estoques de lingotes de alumínio é difícil de reverter a curto prazo. Com fatores de alta e baixa misturados, o preço do alumínio deverá permanecer em oscilação nos próximos dias.⑶ O zinco de Xangai oscila, com o padrão de oferta restrita global de minério de zinco permanecendo inalterado. As taxas de processamento continuam baixas e oferecem suporte ao fundo dos preços, mas, com a rentabilidade das refinarias, ainda não houve mais redução de produção. Do lado da demanda, o consumo apresenta característica de baixa temporada, com pouca aceitação dos preços elevados de zinco por parte dos setores downstream. No curto prazo, com fatores de alta e baixa entrelaçados, o preço do zinco deve manter-se oscilando.⑷ Os metais preciosos apresentam oscilações, com a volatilidade geopolítica persistindo, mas os metais preciosos se recuperaram nos últimos dois dias, afastando-se gradativamente da relação negativa com o petróleo. O ouro pode estar no início de uma mudança narrativa; embora Europa, Japão e Coreia tenham iniciado ciclos de altas de juros e o Federal Reserve esteja gerando expectativas de aumento de taxas, as compras de ouro pelos principais bancos centrais oferecem suporte aos preços. A curto prazo, prevalece a oscilação, mas há suporte a longo prazo; na estratégia, pode-se considerar comprar quando houver correção de preço.⑸ O carbonato de lítio testou o fundo e se recuperou, com o contrato principal fechando em alta de 2,21%, cotado a 143.300 yuan por tonelada. Hoje, o preço médio do carbonato de lítio grau bateria subiu 600 yuan para 142.000 yuan por tonelada, e o número de certificados de depósito caiu 158 toneladas. Apesar da forte redução de estoques de carbonato de lítio atualmente, o mercado permanece cauteloso quanto à sustentabilidade, pois, em comparação com a elevada certeza do lado da oferta, a capacidade de absorção da demanda ainda precisa ser testada com o tempo. Nos últimos tempos, o pessimismo sobre a demanda futura tem impulsionado quedas contínuas nos preços, mas ainda há suporte dos fundamentos reais; após a liberação do pessimismo, os preços podem se estabilizar.