Caixin Futures: O setor de metais negros mantém tendência de baixa, com minério de ferro e carvão coque sincronizados sob pressão e em volatilidade

⑴ O aço oscila em patamares baixos, com o cenário de fraqueza na demanda permanecendo inalterado, impedindo a recuperação dos preços. Tecnicamente, o contrato 10 de vergalhão/rolo apresenta aumento de posições vendidas e queda, com os vendedores assumindo a liderança; para o contrato 10 de vergalhão, observe o suporte na linha dos 3.065 yuan por tonelada, enquanto a resistência está próxima da média móvel de 40 dias. Em termos de avaliação, as perdas das siderúrgicas se ampliam e o preço se mantém abaixo do custo da eletricidade de fornos elétricos no Leste da China, indicando avaliação não elevada no momento. A pressão de estoque persiste, a realidade fraca limita continuamente o desempenho, e é preciso estar atento ao risco de retroalimentação negativa, caso as políticas macroeconômicas não sejam cumpridas como esperado. ⑵ O minério de ferro oscila em baixa, com o volume global de embarques e chegadas aos portos aumentando significativamente em relação ao período anterior; o impacto da instabilidade da oferta sobre os embarques reais ainda precisa ser verificado. A produção de ferro gusa continua a declinar, reduzindo ainda mais o suporte da demanda efetiva. No mercado, o contrato 09 apresenta aumento de posições vendidas e queda, os vendedores pressionando fortemente; o suporte se desloca para 730 yuan por tonelada, enquanto as resistências se concentram nas médias móveis de 5, 10 e 40 dias. Antes de a produção de ferro gusa parar de cair e voltar a subir, o mercado carece de motores efetivos para recuperação, e a previsão de curto prazo é de oscilação em baixa. ⑶ O carvão coque oscila em baixa, com muitas minas em Shanxi ainda paradas ou em redução de produção, ritmo lento de retomada e novas regras de fiscalização de segurança pressionando o setor, dificultando a elevação significativa da produção no curto prazo. A produção de ferro gusa continua em queda, o ciclo de redução de preços do coque prossegue, empresas de aço e carbono estão mais cautelosas nas compras e os comerciantes aceleram os descontos para liberar estoques; no curto prazo, o mercado físico oscila em baixa. Do ponto de vista técnico, o contrato 09 mantém-se dentro de um intervalo, pressionado pelas médias móveis de 40 e 60 dias na parte superior e com suporte na faixa dos 1.250 yuan por tonelada na parte inferior. O mercado está num estágio de disputa entre a recuperação lenta da oferta e a demanda enfraquecida, com espaço limitado para altas ou baixas; recomenda-se posicionar o carvão coque como oportunidade tática de alta devido ao potencial de curto prazo proveniente da retração da oferta, mas atento à possibilidade de queda da demanda limitar o potencial de valorização. ⑷ O coque segue com forças motrizes fracas, preço do carvão de injeção na fornalha segue caindo, o lucro das empresas de coque apresenta leve recuperação e a produção permanece estável. No lado da demanda, há aumento concentrado de altos-fornos, mas as siderúrgicas, pressionadas pelos lucros, intensificam a pressão para queda dos preços do coque, recorrendo frequentemente a redução de compras. Os contratos futuros líderes estão com desconto significativo em relação ao mercado físico, indicando avaliação relativamente baixa. O aumento das perdas das siderúrgicas reforça o desejo de pressionar os preços das matérias-primas, e a primeira rodada de corte nos preços do coque já começou; no curto prazo, o mercado carece de força para recuperar, o risco de queda na avaliação permanece, mas o spread elevado pode restringir a amplitude da queda. ⑸ O silício-manganês oscila em baixa, com os fundamentos mantendo uma estrutura fraca e estável. O estoque de minério de manganês nos portos diminuiu em relação ao período anterior, mas a demanda segue fraca, a taxa de operação das fábricas é baixa e o estoque interno permanece em crescimento, o que indica impulso fraco no geral.