O banco central da Hungria reduziu a taxa de juros em 25 pontos base para 5,75% conforme o esperado. A inflação, permanecendo abaixo do intervalo alvo, abre caminho para uma política mais flexível, porém os riscos geopolíticos e o enfraquecimento do forinto limitam o espaço para novos cortes.

⑴ O Banco Nacional da Hungria reduziu na terça-feira a taxa básica de juros em 25 pontos base para 5,75%, em linha com as expectativas do mercado, dando continuidade ao ciclo de flexibilização anterior. A taxa de inflação de junho recuou de 1,8% em maio para 1,7%, ficando abaixo do intervalo-alvo estabelecido pelo banco central, de 2% a 4%, pelo segundo mês consecutivo, o que oferece espaço para mais afrouxamento da política monetária. ⑵ O presidente do banco central afirmou que durante o verão pode haver mais um corte de juros, e em setembro o banco irá avaliar completamente seu caminho de política com base nas mais recentes projeções macroeconómicas, sugerindo que o ritmo de flexibilização pode se tornar mais cauteloso após o terceiro trimestre. ⑶ Desde a última reunião, o forint desvalorizou-se quase 2% face ao euro, principalmente devido ao aumento das tensões geopolíticas no Oriente Médio. O custo de importação de energia mais elevado poderá ser transmitido aos preços domésticos através da taxa de câmbio, representando um risco de alta para a inflação e podendo limitar o ritmo e a dimensão dos cortes de juros subsequentes.