Novo primeiro-ministro promete melhorar a vida da população, mas o mercado de títulos em libra permanece calmo

⑴ O novo primeiro-ministro do Reino Unido prometeu em seu discurso de posse melhorar o custo de vida da população, propôs acabar com o problema de pessoas sem-teto nas ruas, ajudar mais jovens a conseguirem emprego e aumentar a construção de habitação social, além de ter antecipado que as medidas específicas e as fontes de recursos serão divulgadas na terça-feira. ⑵ No entanto, o mercado reagiu de forma apática; a cotação da libra frente ao euro caiu 0,2% para 0,8487 libra, permanecendo basicamente no mesmo intervalo de negociação que antes do discurso. O rendimento dos títulos públicos britânicos de dez anos subiu 2,3 pontos base para 4,972%, mas essa movimentação foi motivada principalmente pelo aumento do sentimento de aversão ao risco causado pelo conflito geopolítico no Oriente Médio, e não pela precificação das novas políticas internas. ⑶ Do ponto de vista dos traders, os investidores atualmente estão mais preocupados com a forma como o novo governo irá financiar essas promessas. Se o plano de financiamento a ser divulgado na terça indicar uma forte emissão adicional de títulos do governo ou expectativas de aumento de impostos, isso poderá provocar um novo impulso de alta nos rendimentos dos títulos britânicos. Por outro lado, se o planejamento de despesas se mostrar mais cauteloso, pode acalmar o humor do mercado de títulos. ⑷ Atualmente, os rendimentos dos títulos britânicos estão próximos do limite psicológico de 5%. Combinando a incerteza sobre a situação no Oriente Médio, o mercado precifica mais a disciplina fiscal e os riscos geopolíticos do que as próprias promessas sociais. O movimento futuro dependerá dos detalhes das políticas e da dinâmica global de apetite ao risco. ⑸ O foco nos próximos dias estará na divulgação do plano específico na terça-feira, incluindo o tamanho do gasto, ajustes tributários e estrutura de financiamento, além de ser necessário acompanhar o efeito da situação no Oriente Médio sobre os fluxos globais de capital de proteção, que será o principal fator para definir a direção de curto prazo da libra e dos títulos britânicos.